企業(yè)成長(zhǎng)及其績(jī)效的差異不僅在于投入生產(chǎn)要素的差異和制度的差異，而且還在于企業(yè)社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)即企業(yè)社會(huì)資本的差異。企業(yè)成長(zhǎng)所需的資源(資金、人員、信息、服務(wù)、建議、知識(shí)、機(jī)會(huì)等)存在于企業(yè)的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)之中，企業(yè)獲得資源的多少與其社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的大小和疏密密切相關(guān)，整個(gè)社會(huì)系統(tǒng)的運(yùn)行離不開(kāi)社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，企業(yè)的成長(zhǎng)亦是如此。

　　摘要：企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的形成與可持續(xù)的發(fā)展都離不開(kāi)資源的獲取，在資源有限這個(gè)無(wú)法改變的條件下，如何更快速、簡(jiǎn)便、準(zhǔn)確的獲取資源是每個(gè)企業(yè)都必須面對(duì)的一大難題，而連鎖董事便成為企業(yè)獲取資源的一條途徑。本文以江浙滬A股上市企業(yè)為研究對(duì)象，通過(guò)連鎖董事網(wǎng)絡(luò)位置變動(dòng)對(duì)下期企業(yè)績(jī)效及其變動(dòng)分析發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)絡(luò)中心度的變動(dòng)與下期的企業(yè)績(jī)效顯著正相關(guān)，中間度變動(dòng)與下期的績(jī)效則不具有顯著關(guān)系;而網(wǎng)絡(luò)中心度變動(dòng)和中間度的變動(dòng)與企業(yè)下期績(jī)效的變動(dòng)均顯著正相關(guān)。

　　關(guān)鍵詞：經(jīng)管類(lèi)論文范文,連鎖董事,資源依賴(lài),網(wǎng)絡(luò)位置變動(dòng),企業(yè)績(jī)效

　　一、引言

　　連鎖董事作為企業(yè)社會(huì)聯(lián)系的一個(gè)部分，越來(lái)越多的受到理論界的重視。連鎖董事是指一個(gè)董事在不同企業(yè)的董事會(huì)中擔(dān)任職務(wù)，這里的連鎖董事既可能包括CEO也可能不包括CEO，這取決于該CEO是否同時(shí)兼任本企業(yè)的董事。在國(guó)外學(xué)者提出的關(guān)于連鎖董事為何存在的諸多理論中，最受關(guān)注的是階層領(lǐng)導(dǎo)理論和資源依賴(lài)?yán)碚摗ＹY源依賴(lài)?yán)碚撜J(rèn)為資源是約束企業(yè)發(fā)展的重要因素，特別是某些稀缺資源更是決定企業(yè)是否具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。段海燕、鐘偉周(2008)認(rèn)為，由于當(dāng)前中國(guó)企業(yè)董事生成機(jī)制以及中國(guó)傳統(tǒng)文化的影響，資源依賴(lài)?yán)碚摳�符合�?guó)內(nèi)企業(yè)的研究。資源依賴(lài)?yán)碚撌? Pfeffer & Salancik于1978年提出，指出連鎖董事的存在可以使企業(yè)獲得關(guān)于其他企業(yè)的重要信息，有利于引入和控制企業(yè)所依賴(lài)的資源。Christine Shropshire(2010)等諸多學(xué)者的研究都在不同程度上支持了這一理論。連鎖董事是企業(yè)與外部環(huán)境進(jìn)行信息和資源交流的媒介，他(她)們不僅能更好地與供應(yīng)商、客戶(hù)甚至競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手建立關(guān)系，幫助企業(yè)獲取連鎖董事網(wǎng)絡(luò)中的信息和資源，還能為企業(yè)董事會(huì)帶來(lái)新知識(shí)和連鎖企業(yè)的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。因此，連鎖董事能幫助企業(yè)放松資源約束，減少不確定性，從而提高企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效和公司價(jià)值。迄今為止，國(guó)內(nèi)外對(duì)于連鎖董事形成的成因，連鎖董事與企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)治理、企業(yè)績(jī)效的關(guān)系等的研究層出不窮。企業(yè)間的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)在相互補(bǔ)充和加強(qiáng)生產(chǎn)的基礎(chǔ)上可以作為一種降低成本、風(fēng)險(xiǎn)和與生產(chǎn)技術(shù)相關(guān)聯(lián)的不確定性的手段。目前來(lái)說(shuō)，我國(guó)董事的生成機(jī)制中，企業(yè)更居于主導(dǎo)地位，而董事個(gè)體往往是被動(dòng)接受，而且董事個(gè)人難以發(fā)揮其主觀(guān)能動(dòng)性(段海燕、仲偉周，2008)。因此，企業(yè)為了能獲得和掌控更多的資源，有動(dòng)機(jī)借著董事變更的機(jī)會(huì)使自身處于一個(gè)更有利的網(wǎng)絡(luò)位置。本文即試圖通過(guò)分析企業(yè)在連鎖董事網(wǎng)絡(luò)中的位置的變化，來(lái)研究連鎖董事對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。

　　二、文獻(xiàn)回顧

　　(一)國(guó)外文獻(xiàn) 國(guó)外關(guān)于連鎖董研究起步早，并積累了豐富的文獻(xiàn)，這些研究基于不同的理論基礎(chǔ)，多角度的對(duì)連鎖董事進(jìn)行了研究。Hallock (1997);Fich and White(2005);Larcker， Richardson， Seary， and Tuna (2006);Erickson， Hanlon， and Maydew(2006);Bowen et al.(2008)等研究了連鎖董事對(duì)CEO薪酬的影響;Bazerman and Schoorman(1983)、Richardson(1987)、Haunschild and Beckman(1998)等研究了連鎖董事與企業(yè)戰(zhàn)略的關(guān)系。在實(shí)證研究中，則發(fā)現(xiàn)了連鎖董事和企業(yè)間的連鎖董事網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)績(jī)效具有不可忽視的重要影響，但研究結(jié)論卻并不一致。Ferris，Jagannathan， and Pritchard(2003)的研究沒(méi)有發(fā)現(xiàn)連鎖董事的存在對(duì)董事會(huì)的作用或企業(yè)業(yè)績(jī)的持續(xù)性有不利的影響;Fich and Shivdasani(2006)則發(fā)現(xiàn)企業(yè)董事會(huì)中若有多個(gè)連鎖董事將導(dǎo)致弱的企業(yè)治理績(jī)效;Erik Devos et al.(2009)在Hallock(1997)的基礎(chǔ)上，存在連鎖現(xiàn)象的企業(yè)表現(xiàn)出更大可能性的董事會(huì)妥協(xié)效應(yīng);相反Sarkar et al.(2009)研究了印度上市公司連鎖董事與績(jī)效的關(guān)系，他們分析認(rèn)為新興經(jīng)濟(jì)體常常出現(xiàn)制度缺失，而連鎖董事在彌補(bǔ)制度空白、降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和提高績(jī)效方面發(fā)揮著重要作用。更深入的研究則著眼于企業(yè)在連鎖董事網(wǎng)絡(luò)中的位置。Hoskisson et al.(1993)研究發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)間企業(yè)知識(shí)或信息的交換，使得處于網(wǎng)絡(luò)中心位置的企業(yè)表現(xiàn)地更加出色;Salman and Saives(2005)研究證實(shí)，中心度對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)產(chǎn)生積極影響。

　　(二)國(guó)內(nèi)文獻(xiàn) 國(guó)內(nèi)對(duì)連鎖董事的研究起步較遲，對(duì)連鎖董事及其網(wǎng)絡(luò)位置的研究并不多。任兵等(2007)分析了連鎖董事與公司業(yè)績(jī)之間的關(guān)系，通過(guò)實(shí)證研究指出在連鎖企業(yè)網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)絡(luò)的中心度與企業(yè)績(jī)效是負(fù)相關(guān)。彭正銀等(2008)實(shí)證發(fā)現(xiàn)連鎖董事數(shù)量與公司績(jī)效正相關(guān)。段海燕等(2008)根據(jù)當(dāng)前中國(guó)董事任命機(jī)制推測(cè)財(cái)務(wù)績(jī)效越差的企業(yè)構(gòu)建連鎖關(guān)系的動(dòng)機(jī)就越強(qiáng)，并發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)績(jī)效與連鎖董事數(shù)量負(fù)相關(guān)。劉濤、朱敏(2009)的結(jié)果表明，居于不同網(wǎng)絡(luò)位置的企業(yè)，連鎖董事網(wǎng)絡(luò)的嵌入性影響強(qiáng)弱不同，處于連鎖董事網(wǎng)絡(luò)中心位置會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生正面影響;當(dāng)引入環(huán)境變量后，發(fā)現(xiàn)當(dāng)環(huán)境動(dòng)態(tài)性高時(shí)，處于網(wǎng)絡(luò)中心位置的企業(yè)其績(jī)效會(huì)降低。王宇露和李元旭(2009)認(rèn)為，處于網(wǎng)路中心位置的企業(yè)可以從網(wǎng)絡(luò)中獲取收益，增加企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　三、研究設(shè)計(jì)

　　(一)研究假設(shè) 企業(yè)所處的是一個(gè)不斷變化的環(huán)境，其所具有的連鎖關(guān)系也時(shí)刻處在變動(dòng)之中，企業(yè)所擁有連鎖董事的增多或者減少影響了其在網(wǎng)絡(luò)中位置，使得企業(yè)所能獲取的資源發(fā)生了變動(dòng)，并影響到企業(yè)的績(jī)效。正如盧昌崇、陳仕華(2009)所指出連鎖關(guān)系是動(dòng)態(tài)的，有構(gòu)建、消逝、再構(gòu)建的過(guò)程，田高良等(2011)所指出的現(xiàn)有文獻(xiàn)大都是從靜態(tài)的角度研究連鎖關(guān)系對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，靜態(tài)研究只能解釋兩者之間的截面關(guān)系，無(wú)法回答兩者的動(dòng)態(tài)關(guān)系問(wèn)題。因此有必要通過(guò)分析企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置的變動(dòng)，來(lái)研究連鎖董事對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)位置是由度數(shù)中心度和中間中心度共同決定的。另外，無(wú)論董事是通過(guò)參與董事會(huì)還是通過(guò)個(gè)人關(guān)系影響企業(yè)，董事們的影響都必須經(jīng)過(guò)企業(yè)一段時(shí)間的經(jīng)營(yíng)管理之后才能表現(xiàn)出來(lái)，因而，本文認(rèn)為連鎖董事網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響具有時(shí)滯性，即將對(duì)下期企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生影響。一個(gè)企業(yè)與其他企業(yè)的連鎖程度就是該企業(yè)對(duì)其他企業(yè)資源獲取的程度(Mizruchi，1982)。在社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析中，如果一個(gè)企業(yè)與其他企業(yè)之間建立的直接關(guān)系越多，那么該企業(yè)在連鎖董事網(wǎng)絡(luò)中會(huì)居于越中心的位置，其度數(shù)中心度就會(huì)越高，其所獲取的資源也越多，因而企業(yè)有動(dòng)機(jī)在變更董事時(shí)增加其度數(shù)中心度。據(jù)此假設(shè)： 　　假設(shè)1：在企業(yè)連鎖董事網(wǎng)絡(luò)中，連鎖企業(yè)度數(shù)中心度的變動(dòng)與下期企業(yè)績(jī)效正相關(guān)

　　假設(shè)2：在企業(yè)連鎖董事網(wǎng)絡(luò)中，連鎖企業(yè)度數(shù)中心度的變動(dòng)與下期企業(yè)績(jī)效變動(dòng)正相關(guān)

　　一個(gè)企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)中的重要性不但要分析其是否處于網(wǎng)絡(luò)的中心位置，還要分析其是否處于關(guān)鍵的結(jié)點(diǎn)，處在網(wǎng)絡(luò)中心位置的企業(yè)并不一定就處在關(guān)鍵的位置上。在社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析中，如果一個(gè)行動(dòng)者處于多對(duì)行動(dòng)者之間，那么它的度數(shù)一般較低，該點(diǎn)可能起到重要的“中介”作用。在連鎖董事網(wǎng)絡(luò)中，企業(yè)所處的位置越關(guān)鍵，其中間中心度就越低，通過(guò)其傳遞的資源就越多，因而企業(yè)有動(dòng)機(jī)在變更董事時(shí)減少其中間中心度。建立如下假設(shè)：

　　假設(shè)3：在企業(yè)連鎖董事網(wǎng)絡(luò)中，連鎖企業(yè)中間中心度的變動(dòng)與下期企業(yè)績(jī)效負(fù)相關(guān)

　　假設(shè)4：在企業(yè)連鎖董事網(wǎng)絡(luò)中，連鎖企業(yè)中間中心度的變動(dòng)與下期企業(yè)績(jī)效變動(dòng)負(fù)相關(guān)

　　(二)樣本選取和數(shù)據(jù)來(lái)源 江浙滬地區(qū)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最為活躍的地方之一，企業(yè)之間的聯(lián)系相當(dāng)緊密，故本文選取江浙滬三省2008年至2011年A股上市公司作為初始樣本，為了避免異常數(shù)據(jù)的干擾，本文剔除了ST和*ST公司。本文所需數(shù)據(jù)、資料來(lái)自銳思(Resset)數(shù)據(jù)庫(kù)、國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。首先，從數(shù)據(jù)庫(kù)刪選出江浙滬地區(qū) 2008年至今的所有A股上市公司，得到其董事會(huì)介紹(其中包括董事會(huì)成員的姓名、性別、職位、職稱(chēng)、出生年月、簡(jiǎn)介、上任日期、離任日期)，通過(guò)核對(duì)姓名、出生年月、個(gè)人簡(jiǎn)介、工作經(jīng)驗(yàn)等信息，逐一比較并刪選出初始樣本。其次，根據(jù)初始樣本和連鎖董事情況，選取從2008年至2011年連續(xù)四年均存在連鎖董事企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，剔除其中數(shù)據(jù)不完全以及存在異常變動(dòng)的企業(yè)，以及金融保險(xiǎn)行業(yè)，最后共得到216家企業(yè)，共864個(gè)數(shù)據(jù)。本文董事信息與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均以各年年底為時(shí)間點(diǎn)，樣本企業(yè)連鎖董事網(wǎng)絡(luò)的衡量指標(biāo)首先運(yùn)用Excel進(jìn)行重新組織，再應(yīng)用社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析軟件UCINET6.0進(jìn)行處理。

　　(三)變量定義與模型構(gòu)建 變量選取如下：(1)公司績(jī)效度量。ROA：資產(chǎn)收益率，是企業(yè)凈利潤(rùn)與企業(yè)資產(chǎn)之比。本文分別以ROAt+1，△ROAt+1作為被解釋變量，研究網(wǎng)絡(luò)位置變動(dòng)對(duì)其的影響。(2)網(wǎng)絡(luò)位置度量。第一，D：Degree，相對(duì)度數(shù)中心度(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中心度”)，衡量網(wǎng)絡(luò)中企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)中所處位置的“居中性”，△D則表示中心度的變動(dòng)。第二，B：Betweeness，相對(duì)中間中心度(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中間度”)，它衡量一個(gè)公司在多大程度上是其他公司信息或資源的交流中介，△B則表示中間度的變動(dòng)。(2)控制變量。Ln(S)：公司規(guī)模(資產(chǎn)總額的自然對(duì)數(shù))。規(guī)模大的企業(yè)更可能擁有豐富的資源，容易影響其他企業(yè)，并受諸多相關(guān)方的關(guān)注，而且已經(jīng)有很多研究證明一個(gè)企業(yè)的規(guī)模對(duì)其績(jī)效有顯著的影響，因此本研究將公司規(guī)模作為控制變量之一。Le：Level，資本結(jié)構(gòu)(資產(chǎn)負(fù)債率)，是企業(yè)負(fù)債與企業(yè)總資產(chǎn)之比。Gr：Growth，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的增長(zhǎng)與上年?duì)I業(yè)收入之比。Li：Liquid，即流動(dòng)資產(chǎn)與資產(chǎn)總額之比。

　　在此基礎(chǔ)上，參照田高良等的研究構(gòu)建模型，另外如前文所述連鎖董事在企業(yè)中所起到的影響具有時(shí)滯性，需要經(jīng)過(guò)一段較長(zhǎng)時(shí)間才能體現(xiàn)出來(lái)，于是本文嘗試將下期的企業(yè)績(jī)效作為被解釋變量，以研究連鎖董事網(wǎng)絡(luò)位置變動(dòng)對(duì)下期企業(yè)績(jī)效的影響。首先，構(gòu)建下面的回歸模型檢驗(yàn)中心度變動(dòng)和中間度變動(dòng)對(duì)下期企業(yè)績(jī)效的影響，即ROAt+1=?茁0+?茁1Ln(Si)t+?茁2Grt+?茁3Let+?茁4Lit+?茁 5Dt+?茁6?駐Bt+?著t…(1)。其次，本文還認(rèn)為企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置的變動(dòng)除了對(duì)企業(yè)未來(lái)的績(jī)效產(chǎn)生影響，還將對(duì)企業(yè)績(jī)效的變動(dòng)產(chǎn)生影響，而且這一影響同樣具有時(shí)滯性，因此構(gòu)建如下模型：ROAt+1=?茁0+?茁1Ln(Si)t+?茁2Grt+?茁3Let+?茁4Lit+?茁5Dt+?茁6?駐 Bt+?著t…(2)。最后，本文另外構(gòu)建模型3和模型4，其中被解釋變量與解釋變量均為同期數(shù)據(jù)，以此分別做為模型1和模型2的比較模型。

　　四、實(shí)證檢驗(yàn)分析

　　(一)相關(guān)性分析 模型1中各解釋變量的相關(guān)系數(shù)如表(1)所示。可以看到，資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、資產(chǎn)負(fù)債率以及企業(yè)流動(dòng)性與下期企業(yè)績(jī)效的關(guān)系呈現(xiàn)出的結(jié)果與一般研究結(jié)論一致，本文關(guān)注的表示連鎖董事網(wǎng)絡(luò)位置變動(dòng)的變量中，△D與ROAt+1顯著相關(guān)，△B也與ROAt+1正相關(guān)，雖然相關(guān)度不高，但是方向卻與假設(shè)并不一致;而△D和△B兩者則是顯著相關(guān)。這可能是因?yàn)樘幵诰W(wǎng)絡(luò)中心的企業(yè)并不一定就是處在關(guān)鍵的位置，當(dāng)一個(gè)企業(yè)中心度正向變動(dòng)時(shí)，與其它企業(yè)建立了更多直接聯(lián)系，卻不再作為關(guān)鍵點(diǎn)存在，因而中間度也隨之變高。模型2中各變量的相關(guān)系數(shù)如表(2)所示。可以發(fā)現(xiàn)，△D與△ROAt+1正相關(guān)，而△B與 △ROAt+1負(fù)相關(guān)，這與假設(shè)是一致的，但后者相關(guān)度不高。

　　(二)回歸分析 運(yùn)用spss17.0統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)模型進(jìn)行回歸分析，各模型的回歸結(jié)果如表(3)所示，其中模型3和模型4分別為模型1和模型2的比較模型，從而可以分析連鎖董事網(wǎng)絡(luò)位置是否變動(dòng)對(duì)下期企業(yè)績(jī)效的影響情況。通過(guò)模型1的回歸分析可以看出，企業(yè)在連鎖董事網(wǎng)絡(luò)中的位置，即中心度的變動(dòng)與下期的企業(yè)績(jī)效顯著正向關(guān)系，驗(yàn)證了假設(shè)1;而中間度的變動(dòng)與下期的企業(yè)績(jī)效成負(fù)相關(guān)，但不顯著，又考慮到相關(guān)性分析時(shí)中間度變動(dòng)與下期企業(yè)績(jī)效正相關(guān)，假設(shè)2未得到驗(yàn)證。通過(guò)模型2的回歸分析，中心度變動(dòng)與下期企業(yè)績(jī)效的變動(dòng)顯著正相關(guān)，而中間度變動(dòng)與下棋企業(yè)績(jī)效的變動(dòng)顯著負(fù)相關(guān)，假設(shè)3和假設(shè)4均得到驗(yàn)證。然而，比較模型 1和模型3時(shí)(比較模型2和模型4時(shí)也有相同的情況)，發(fā)現(xiàn)有以下幾點(diǎn)明顯差異：模型1的解釋力度明顯比模型3低;模型1中心度、中間度與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系與理論相符，而模型3中心度、中間度與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系卻剛好相反;上述的研究結(jié)果一方面說(shuō)明了在分析連鎖董事網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響時(shí)，需要從動(dòng)態(tài)角度來(lái)思考網(wǎng)絡(luò)位置變動(dòng)這一重要因素，而且這些變動(dòng)帶來(lái)的影響具有時(shí)滯性，這跟企業(yè)實(shí)際情況是一致的。在企業(yè)的成產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，計(jì)劃的制定、決策的落實(shí)以及實(shí)際執(zhí)行，都需要經(jīng)過(guò)一定的時(shí)間，重大事項(xiàng)更是如此。此外，如本文雖然基于上述建立的回歸模型基本上驗(yàn)證了本文的假設(shè)，但模型的解釋力度還不夠，今后的研究還需要考慮更多其他的影響因素。 　　五、結(jié)論

　　本文實(shí)證檢驗(yàn)了連鎖董事網(wǎng)絡(luò)位置中心度變動(dòng)與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，但是通過(guò)比較模型的對(duì)比發(fā)現(xiàn)了諸多疑難問(wèn)題，也同時(shí)發(fā)現(xiàn)本文的不足：首先，本文是基于資源依賴(lài)?yán)碚摶�礎(chǔ)上提出的假設(shè)，沒(méi)有考慮其他理論分析;其次，本文的樣本和數(shù)據(jù)有限，數(shù)據(jù)處理的手法不夠成熟，運(yùn)用的模型比較簡(jiǎn)單。再次，連鎖董事的影響一方面需要考慮董事在其中所做出的努力，即連鎖董事們?cè)诩橙『蛡鬟f信息資源上到底盡到了多大的責(zé)任，另一方面企業(yè)又從多大程度上利用了連鎖董事這一獲取資源的途徑，并將所獲得的資源運(yùn)用的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)中，這之間涉及的中介因子又有哪些，這些都需要進(jìn)一步的研究，而本文無(wú)一涉及。連鎖董事的存在是一個(gè)無(wú)可爭(zhēng)議的事實(shí)，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系的研究越來(lái)越細(xì)，對(duì)連鎖董事的研究也不例外。在社會(huì)網(wǎng)絡(luò)這樣一個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)下，對(duì)連鎖董事的分析不僅僅要考慮到連鎖董事的存在對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，還要?jiǎng)討B(tài)的分析其在不斷變化的外界環(huán)境中對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，從其形成的原因，到作用機(jī)制，到影響，每個(gè)研究切入點(diǎn)都可以從很多角度來(lái)探討，因此，未來(lái)研究將不斷深入和細(xì)化。

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