金融是市場經(jīng)濟(jì)的核心，金融體系的建立與完善直接影響著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，基于此，本文研究了復(fù)雜性金融理論體系框架的作用和意義，以及構(gòu)建策略。

　　《金融言行》堅(jiān)持“以金融人為本”的經(jīng)營主張，致力于職業(yè)經(jīng)理人的人文關(guān)懷，積極為現(xiàn)代金融企業(yè)職業(yè)經(jīng)理人提供前沿的金融理論、獨(dú)到的管理理念，成為從事金融理論與實(shí)踐研究的專家學(xué)者及各界同行的交流平臺。

　　從20世紀(jì)80年代開始，復(fù)雜性科學(xué)理論逐步應(yīng)用于金融系統(tǒng)的非線性、復(fù)雜性、動態(tài)性等的研究中，能夠?qū)崿F(xiàn)對金融系統(tǒng)的認(rèn)知、優(yōu)化和控制，是未來金融理論研究創(chuàng)新的方向。但當(dāng)前相關(guān)研究存在理論歸屬混亂、理論研究不系統(tǒng)等不足，因此，有必要構(gòu)建完善的復(fù)雜性科學(xué)金融理論體系框架，以發(fā)展金融理論、指導(dǎo)金融實(shí)踐。

　　一、引言

　　傳統(tǒng)的金融理論基于理性人假設(shè)和一般均衡假設(shè)，把金融系統(tǒng)視為一個“簡單系統(tǒng)”進(jìn)行建模，并開展規(guī)律探索，即認(rèn)為金融系統(tǒng)要素之間是簡單的線性關(guān)系[2]。但真實(shí)的金融系統(tǒng)是一個復(fù)雜演化系統(tǒng)，系統(tǒng)中的金融主體不是傳統(tǒng)金融理論所假定的理性人，他們是具有適應(yīng)演化和學(xué)習(xí)能力的主體，這些金融主體之間通過進(jìn)行強(qiáng)非線性交互行為，使金融系統(tǒng)涌現(xiàn)出一系列復(fù)雜的演化特征。復(fù)雜金融系統(tǒng)相對于單一的金融市場表現(xiàn)出更多的復(fù)雜特征：體系中存在大量不同種類的金融機(jī)構(gòu)和投資者，風(fēng)險在這些金融主體之間轉(zhuǎn)移、涌現(xiàn)、演化;多個不同類金融子系統(tǒng)之間具有價格聯(lián)動、信息傳遞與風(fēng)險擴(kuò)散效應(yīng);信息化交易對跨市場結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響等。金融系統(tǒng)的復(fù)雜性使得很多金融異象和金融危機(jī)難以用某一市場或局部機(jī)構(gòu)、投資者的行為來解釋，它是一系列因素相互影響而涌現(xiàn)的整體結(jié)果。

　　經(jīng)典金融理論由于理性人假設(shè)的不合理及數(shù)理解析等研究方法的局限性[3]，難以刻畫金融系統(tǒng)中個體復(fù)雜交互行為與多樣化、多層次的金融市場結(jié)構(gòu)。而復(fù)雜性金融理論是探究金融系統(tǒng)的復(fù)雜性(來源、表現(xiàn))，研究在復(fù)雜系統(tǒng)的子系統(tǒng)間及其與環(huán)境間的相互作用下，金融系統(tǒng)演化產(chǎn)生整體涌現(xiàn)性的機(jī)理和一般經(jīng)濟(jì)規(guī)律的科學(xué)。復(fù)雜性金融理論將金融市場視為由眾多存在復(fù)雜交互作用的金融Agent組成的復(fù)雜系統(tǒng)，由這些組分之間的強(qiáng)非線性作用涌現(xiàn)出復(fù)雜金融系統(tǒng)所有而個體金融Agent不具有的整體行為(特征)。因此，它可以用來解決復(fù)雜金融系統(tǒng)中的問題，對現(xiàn)有的金融理論起到擴(kuò)展作用，并在一定程度上回答傳統(tǒng)金融理論難以解決的問題。

　　由于現(xiàn)行的全球經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)表現(xiàn)出系統(tǒng)脆弱性、系統(tǒng)間失衡、系統(tǒng)目標(biāo)偏離、系統(tǒng)適應(yīng)性以及系統(tǒng)改進(jìn)等方面的系統(tǒng)問題[4]，傳統(tǒng)金融理論尚不能較為有效地應(yīng)對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的復(fù)雜性和非線性，因而需要進(jìn)行金融理論創(chuàng)新。因此，劉超(2012)指出金融系統(tǒng)不斷發(fā)展和演化并且日益顯示復(fù)雜性，現(xiàn)代金融理論到行為金融理論然后再到系統(tǒng)金融理論，其演化發(fā)展有路可循，與社會經(jīng)濟(jì)實(shí)踐的需要相吻合[5]。金融系統(tǒng)的演化路徑揭示系統(tǒng)金融理論會成為未來金融理論的研究范式，并提供了認(rèn)識金融系統(tǒng)規(guī)律的全新思維模式，其理論、技術(shù)與方法會更精確地揭示金融市場的演化規(guī)律，并實(shí)現(xiàn)對金融系統(tǒng)的認(rèn)知、優(yōu)化和控制。綜上所述，研究復(fù)雜性金融理論不僅具有很高的理論價值，也具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。

　　二、復(fù)雜性科學(xué)應(yīng)用于金融研究的文獻(xiàn)梳理

　　復(fù)雜性科學(xué)是探究復(fù)雜系統(tǒng)的復(fù)雜性，研究在構(gòu)成復(fù)雜系統(tǒng)眾多組分或子系統(tǒng)之間及其與環(huán)境之間的相互作用下，系統(tǒng)演化產(chǎn)生整體涌現(xiàn)性的機(jī)理和一般規(guī)律的科學(xué)[6]。國內(nèi)外學(xué)者已經(jīng)運(yùn)用復(fù)雜性科學(xué)進(jìn)行了20余年的探索研究，涉及領(lǐng)域眾多，其中，復(fù)雜性科學(xué)已經(jīng)逐漸被應(yīng)用到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域尤其是金融領(lǐng)域的研究中，并且取得了許多令人鼓舞的成果。

　　1994年，圣塔菲研究所成立10周年報告會，霍蘭第一次提出了復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)的較為完整理論。1995年，霍蘭出版了專著《隱秩序——適應(yīng)性造就復(fù)雜性》，系統(tǒng)闡述了復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)(CAS)理論[7]。在經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域，該系統(tǒng)從主體靈活性角度出發(fā)，揭示了改變經(jīng)濟(jì)主體行為會對市場環(huán)境產(chǎn)生的影響，簡化了運(yùn)用公式、符號解決問題的運(yùn)算過程，對研究傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)問題起了重要作用[8]。在對金融系統(tǒng)整體復(fù)雜性研究方面，沈軍(2006)在對金融系統(tǒng)的復(fù)雜性現(xiàn)象和產(chǎn)生原因做初步探討的基礎(chǔ)上，從金融可持續(xù)發(fā)展的角度，對中國金融效率進(jìn)行了嘗試性研究，提出了中國金融可持續(xù)發(fā)展應(yīng)遵循的提高金融系統(tǒng)效率的原則[9]。而劉湘云，杜金岷(2011)從演化博弈和復(fù)雜性科學(xué)角度對金融復(fù)雜系統(tǒng)的多層次性與金融系統(tǒng)的演化進(jìn)行了分析研究，認(rèn)為全球化條件下必須加強(qiáng)金融監(jiān)管，開展各種形式的國際金融協(xié)調(diào)與合作[10]。

　　20世紀(jì)70年代，普利高津的耗散結(jié)構(gòu)理論和哈肯的協(xié)同學(xué)都是探究開放的遠(yuǎn)離平衡的非線性動力學(xué)系統(tǒng)的自組織理論。丹麥科學(xué)家PerPak，TangChao與KurtWisenfeld(1987)在《物理學(xué)評論快報》上發(fā)表了重要論文“自組織臨界性：1/f噪聲的一種解釋”，首先提出了自組織臨界性(Self-OrganizedCriticality，SOC)的思想。金融系統(tǒng)具備耗散結(jié)構(gòu)的形成條件即開放性、非線性、正反饋、遠(yuǎn)離平衡態(tài)、漲落導(dǎo)致有序和自組織現(xiàn)象。金融系統(tǒng)中供求力量對比形成的市場價格只是短期的相對均衡，而非絕對平衡，因?yàn)榻灰纂p方受各外界因素的影響，供求力量不斷變化，打破了相對均衡態(tài)，所以經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)一直處于不對稱的非平衡態(tài)。

　　復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)是研究復(fù)雜系統(tǒng)的重要工具之一。學(xué)術(shù)界公認(rèn)歐拉開創(chuàng)的圖論學(xué)科是將網(wǎng)絡(luò)作為一門學(xué)科進(jìn)行研究的開始。該理論方法的核心是將實(shí)際網(wǎng)絡(luò)以抽象圖表示，就是用抽象的點(diǎn)表示實(shí)際網(wǎng)絡(luò)中的個體，并用圖中兩個節(jié)點(diǎn)之間的連線來表示兩個個體之間存在某種聯(lián)系，正是由于它有這樣的優(yōu)越性，因此將其應(yīng)用于銀行系統(tǒng)性風(fēng)險、金融脆性以及金融網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建等。Quesnay(1958)提出了金融網(wǎng)絡(luò)的概念——經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的資金循環(huán)[11]。Thore(1969)首次運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)與數(shù)學(xué)方法探究了金融系統(tǒng)的關(guān)聯(lián)[12]。Thore、Storoy、Boyer(1975)和Martel(1988)對資本市場進(jìn)行了網(wǎng)絡(luò)描述，解析了如何運(yùn)用分解理論計(jì)算金融網(wǎng)絡(luò)的均衡[13-14]。20世紀(jì)80年代末，錢學(xué)森、戴汝為、于景元提出了“從定性到定量綜合集成研討廳”來解決開放的復(fù)雜巨系統(tǒng)問題[15]。綜合集成方法建模思想是對人類經(jīng)驗(yàn)知識、科學(xué)知識和哲學(xué)知識體系三個層次知識的綜合集成和應(yīng)用。楊乃定和姜繼嬌(2005)基于綜合集成研討廳技術(shù)構(gòu)建了機(jī)構(gòu)投資者集成風(fēng)險管理系統(tǒng)的概念模型，揭示了隨機(jī)模糊情景下，機(jī)構(gòu)投資者集成風(fēng)險管理系統(tǒng)的運(yùn)作機(jī)理[16]。李紅權(quán)和馬超群(2006)指出，金融市場是一類表現(xiàn)為虛擬金融規(guī)模巨大的復(fù)雜系統(tǒng)，是一種不斷和國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)交換信息與能量、內(nèi)部層次多的動態(tài)變化的開放型系統(tǒng)，系統(tǒng)之間相互關(guān)聯(lián)、相互影響，并且含有人類決策行為等重大不確定性因素的影響[17]。

　　復(fù)雜性科學(xué)的興起較晚，將復(fù)雜性科學(xué)的相關(guān)理論運(yùn)用到對金融系統(tǒng)研究中的成果相對較少，部分理論尚處于起步發(fā)展階段。從對國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的梳理來看，復(fù)雜性科學(xué)運(yùn)用到對金融領(lǐng)域研究中的成果主要涉及到對金融系統(tǒng)的演化發(fā)展、各個金融市場的收益率及形成機(jī)制等方面的研究。這些研究是復(fù)雜性研究在金融領(lǐng)域的初探，取得的成果已經(jīng)引起了各界學(xué)者的廣泛關(guān)注。運(yùn)用復(fù)雜性科學(xué)理論與方法探究金融系統(tǒng)問題主要是對金融時序分布規(guī)律與市場異象的集中描述，對金融系統(tǒng)變化尤其是異常變化的原因分析不夠，缺乏統(tǒng)一的模型概括金融工具價格波動與金融市場演進(jìn)的內(nèi)部作用機(jī)制，對策研究的可操作性、系統(tǒng)性都不夠強(qiáng)，金融監(jiān)管與決策方面收到的實(shí)際效果并不顯著。

　　三、復(fù)雜性科學(xué)金融理論體系的構(gòu)建基礎(chǔ)

　　(一)金融系統(tǒng)的復(fù)雜性特征

　　金融系統(tǒng)具有典型的復(fù)雜系統(tǒng)的基本特征，具體表現(xiàn)為以下幾個方面：

　　1.非線性：復(fù)雜金融系統(tǒng)的構(gòu)成部分具有非線性的特性。金融系統(tǒng)的復(fù)雜性特征正是由于金融系統(tǒng)中的個體主體之間的非線性作用構(gòu)成的。非線性表明金融市場上的某些現(xiàn)象不是單個金融Agent行為表現(xiàn)的簡單加總，僅僅通過觀察和研究金融Agent的表現(xiàn)，不能從總體上認(rèn)識造成這些現(xiàn)象的原因，而必須作基于整個金融系統(tǒng)的研究，尋找整體性的規(guī)律。

　　2.多樣性：復(fù)雜金融系統(tǒng)的整體行為具有多樣性的特征，首先，這種特征是由于構(gòu)成復(fù)雜金融系統(tǒng)的各組成因素之間的相互作用造成的，另一方面，由于各因素與經(jīng)濟(jì)環(huán)境之間的相互作用也導(dǎo)致了復(fù)雜金融系統(tǒng)的多樣性。同時，復(fù)雜金融系統(tǒng)性能的多樣性決定了金融系統(tǒng)功能的多樣性。

　　3.多層性：復(fù)雜金融系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)是多層次、多功能的層級結(jié)構(gòu)。復(fù)雜金融系統(tǒng)的不同層次之間通常情況下不存在疊加原理，每形成一個新的經(jīng)濟(jì)層次，就會涌現(xiàn)出新的性質(zhì)。越是復(fù)雜的金融系統(tǒng)，層次就越多，因此，多層次性或多尺度性是刻畫復(fù)雜金融系統(tǒng)復(fù)雜程度的一個基本特性。

　　4.涌現(xiàn)性：金融系統(tǒng)整體具有涌現(xiàn)性，但是金融系統(tǒng)整體的特性不一定都是涌現(xiàn)出來的。系統(tǒng)科學(xué)將涌現(xiàn)性定義為部分不具有而整體具有的特性。復(fù)雜金融系統(tǒng)具有非線性特征，非線性是產(chǎn)生涌現(xiàn)性的根源。涌現(xiàn)性是復(fù)雜金融系統(tǒng)演化，進(jìn)化過程中所具有的一種整體的特性。

　　5.自適應(yīng)性：復(fù)雜金融系統(tǒng)的進(jìn)化特征是指金融系統(tǒng)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)、組分、功能或者規(guī)模逐漸自我調(diào)整、自主適應(yīng)的過程，這種過程是隨著時間的推移向有利于自身的方向變化的。金融系統(tǒng)就在這樣自我適應(yīng)的過程中變得復(fù)雜起來。

　　6.自組織臨界性：復(fù)雜金融系統(tǒng)的演化方式并不是平緩漸進(jìn)的，而是在原理平衡的臨界態(tài)上，以陣發(fā)、混沌、類似雪崩式的方式演化。金融系統(tǒng)中的金融工具、金融人才、金融機(jī)構(gòu)以及金融交易活動具有的不同屬性，使得它們之間相互作用關(guān)系變得更加復(fù)雜化。另一方面，這些個體能夠聚集成更大的聚集體(金融子系統(tǒng))，這樣就使得金融系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)多樣化。這種個體和(或)聚集體之間相互作用的“增值”，就導(dǎo)致金融系統(tǒng)的演化過程越加復(fù)雜多變，系統(tǒng)的微小動蕩可能會以幾何級數(shù)倍數(shù)放大，引發(fā)金融危機(jī)。

　　7.開放性：金融系統(tǒng)自身不停的同周邊經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行物質(zhì)、信息交換。金融系統(tǒng)由于其開放性使自身子系統(tǒng)間以及同經(jīng)濟(jì)環(huán)境間進(jìn)行相互作用，不斷完善自己，逐漸向著適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的方向發(fā)展。

　　8.動態(tài)性：復(fù)雜金融系統(tǒng)具有的自組織、自調(diào)整的某種動力導(dǎo)致其具有動態(tài)性特征。這種動態(tài)性使復(fù)雜金融系統(tǒng)能夠?qū)⒅刃蚝突煦缛谌肫胶狻?/p>

　　(二)復(fù)雜金融系統(tǒng)整體的涌現(xiàn)性

　　1.金融系統(tǒng)的涌現(xiàn)過程

　　金融系統(tǒng)的特性不一定都是涌現(xiàn)出來的，但是涌現(xiàn)性是其特性之一。所謂涌現(xiàn)性，是指整體具有而部分不具有的特性，這是系統(tǒng)科學(xué)對其的定義。而從層次結(jié)構(gòu)來看，復(fù)雜金融系統(tǒng)通常具有但是簡單系統(tǒng)不具有的特征、屬性為涌現(xiàn)性。復(fù)雜金融系統(tǒng)具有非線性特征，非線性是產(chǎn)生涌現(xiàn)性的根源。涌現(xiàn)性是復(fù)雜金融系統(tǒng)演化、進(jìn)化過程中所具有的一種整體的特性。

　　一個復(fù)雜金融系統(tǒng)由許多個體組成，它們之間動態(tài)的發(fā)生相互作用，形成了金融系統(tǒng)不同規(guī)模和層次。從低層次來說，復(fù)雜金融系統(tǒng)是由很多“簡單”的金融系統(tǒng)所組成并表現(xiàn)出簡單的行為，這些“簡單”的系統(tǒng)相互聯(lián)合，變成更高級的系統(tǒng)單元，進(jìn)而聚集成更大的單元，并逐漸形成更高級復(fù)雜的金融系統(tǒng)層次。

　　金融系統(tǒng)接收信息，對輸入信息做出相應(yīng)的反應(yīng)，并最終產(chǎn)生輸出的行為。任何一個系統(tǒng)都可能出現(xiàn)很多個輸入和輸出。許多系統(tǒng)相互作用、相互連接，最終形成網(wǎng)絡(luò)。由于約束條件存在于任何金融系統(tǒng)的運(yùn)行中，所以網(wǎng)絡(luò)的生成和消亡被主體間的相互作用所制約。金融系統(tǒng)主體一旦連接起來(發(fā)生相互作用)，會遇到一些可能性的集合，這種集合是由那些有約束條件的相互作用的主體所產(chǎn)生。金融系統(tǒng)主體產(chǎn)生的受限生成過程會產(chǎn)生更加復(fù)雜的過程，系統(tǒng)的層次性由此涌現(xiàn)出來。

　　在進(jìn)行適應(yīng)學(xué)習(xí)后，金融系統(tǒng)的非線性涌現(xiàn)出層次。當(dāng)形成一個層次的涌現(xiàn)后，由于“趨同效應(yīng)”，在非線性作用下，不同涌現(xiàn)相互影響、相互作用致使更高層次的涌現(xiàn)出現(xiàn)，從而形成復(fù)雜的涌現(xiàn)現(xiàn)象。金融系統(tǒng)中行為主體及其與經(jīng)濟(jì)環(huán)境之間的相互作用和聯(lián)系過程中，創(chuàng)造出共同遵循的規(guī)則體系和行為方式，涌現(xiàn)出金融系統(tǒng)賴以存在和演化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式(見圖1)。2.復(fù)雜金融系統(tǒng)中的涌現(xiàn)特點(diǎn)

　　(1)涌現(xiàn)現(xiàn)象是在系統(tǒng)中生成的。一些種類少、規(guī)律簡單的元素組成系統(tǒng)。貨幣系統(tǒng)中包括貨幣、準(zhǔn)貨幣以及具有貨幣性質(zhì)的金融工具等基本元素。

　　(2)整體大于各部分之和。整體大于各部分之和是指簡單金融系統(tǒng)不存在但是復(fù)雜系統(tǒng)具有的屬性和功能。一個復(fù)雜金融市場具有調(diào)節(jié)市場資金配置的功能，但一個金融市場中所存在的低層次的金融工具則不具有調(diào)節(jié)市場資金配置的功能。

　　(3)金融系統(tǒng)的涌現(xiàn)體現(xiàn)在微觀上(組分)的動態(tài)性和宏觀上(功能、規(guī)模)的相對穩(wěn)定性。構(gòu)成金融系統(tǒng)中的各個金融主體不停地進(jìn)行各種交互行為，而金融系統(tǒng)的整體功能、規(guī)模是基本不變的。

　　(4)涌現(xiàn)出來的穩(wěn)定模式的功能是由其所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定的。金融系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)和環(huán)境決定金融系統(tǒng)的功能。因此，金融系統(tǒng)中行為主體及其與經(jīng)濟(jì)環(huán)境之間的相互作用和聯(lián)系過程中，創(chuàng)造出共同遵循的規(guī)則體系和行為方式，涌現(xiàn)出金融系統(tǒng)賴以存在和演化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。

　　(5)隨著穩(wěn)定模式的增加，模式間相互作用帶來的約束和檢驗(yàn)使得金融系統(tǒng)的功能也在增強(qiáng)。在單一主體的銀行系統(tǒng)中，若主體發(fā)生壞賬行為，那么單一主體銀行系統(tǒng)就會破滅。而在復(fù)雜的多主體銀行系統(tǒng)中，單一主體發(fā)生壞賬行為，多主體銀行系統(tǒng)會迅速進(jìn)行交互處理，并不會對整個系統(tǒng)造成巨大的影響。隨著相互作用者的數(shù)量增長，可能的相互作用的數(shù)量以及可能引起反應(yīng)的復(fù)雜程度也迅速地增長。

　　(6)存在差別的穩(wěn)定性是產(chǎn)生涌現(xiàn)現(xiàn)象規(guī)律的典型的結(jié)果。金融系統(tǒng)中的主體具有不同的學(xué)習(xí)適應(yīng)性能力，在多種相互作用下涌現(xiàn)出多種金融子系統(tǒng)。

　　(7)更高層次的生成過程可以由穩(wěn)定性的強(qiáng)化而產(chǎn)生。當(dāng)具有強(qiáng)化穩(wěn)定性的模式滿足宏觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律時，新金融系統(tǒng)的生成過程就會取代原來的生成過程。更高層次的生成過程被強(qiáng)化的穩(wěn)定性極度放大，最終完全“代替”了簡單金融系統(tǒng)的生成過程。金融系統(tǒng)在經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響下進(jìn)行金融創(chuàng)新，進(jìn)而推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展，改善經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

　　(三)復(fù)雜金融系統(tǒng)的演化

　　復(fù)雜金融系統(tǒng)的不斷變化大多借助三種途徑進(jìn)行：(1)金融系統(tǒng)的自組織。作為復(fù)雜金融系統(tǒng)的重要特征，為了使金融市場適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，自組織改變其內(nèi)部結(jié)構(gòu)并且通過金融系統(tǒng)中的主體的學(xué)習(xí)，進(jìn)一步進(jìn)行內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化。(2)金融系統(tǒng)的耗散性。通過內(nèi)部擾動和外部力量驅(qū)動，金融系統(tǒng)的同層次之間、不同層次之間以及各層次與環(huán)境之間的相互作用，使其進(jìn)入更高層次的組織狀態(tài)。(3)自組織臨界。作為金融系統(tǒng)自組織的一種形式，自組織臨界能夠使其在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不停變化的過程中保持平衡。但是，內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整過快又會導(dǎo)致系統(tǒng)不適應(yīng)。為了維護(hù)金融系統(tǒng)的正常運(yùn)行，金融系統(tǒng)又必須根據(jù)自身的學(xué)習(xí)機(jī)制去適應(yīng)。

　　復(fù)雜金融系統(tǒng)的演化主要從三個層次進(jìn)行：(1)金融元素的改變。貨幣是金融復(fù)雜系統(tǒng)基本組成元素之一，貨幣演化在一定程度上可以表現(xiàn)出金融復(fù)雜系統(tǒng)的演化。貨幣從形態(tài)上經(jīng)歷了實(shí)物貨幣到金屬貨幣，從可兌換信用貨幣到不可兌換的紙幣，最后是電子貨幣的演化，這種演化是對復(fù)雜金融系統(tǒng)由簡到雜，由低到高的發(fā)展過程的記錄。(2)金融組織的演化。金融組織是一個復(fù)雜的結(jié)構(gòu)，內(nèi)部包含了大量的人、生產(chǎn)工具和勞動對象的組合。從金融元素萌芽到金融組織的創(chuàng)生，從單一銀行，到多層次、分支網(wǎng)絡(luò)遍布廣闊地理空間的現(xiàn)代大銀行，金融組織包含的元素、承載的金融資產(chǎn)越來越大，協(xié)調(diào)的金融活動范圍越來越大，金融組織的規(guī)模和層次越來越多，這是金融組織復(fù)雜性的體現(xiàn)。(3)金融系統(tǒng)的發(fā)展。就是金融從無到有，從簡單到復(fù)雜，從低級到高級，從元素狀態(tài)到組織狀態(tài)，到最終演化成復(fù)雜巨適應(yīng)開放系統(tǒng)。這種演進(jìn)記錄了金融發(fā)展的具體過程，現(xiàn)代金融是開放復(fù)雜巨適應(yīng)系統(tǒng)。

　　(四)復(fù)雜金融系統(tǒng)的形成

　　一個復(fù)雜金融系統(tǒng)由許多金融子系統(tǒng)組成，它們之間動態(tài)地發(fā)生相互作用，形成了金融系統(tǒng)的不同層次和規(guī)模，和外部環(huán)境共同作用實(shí)現(xiàn)金融系統(tǒng)的功能。在最低層次上，金融系統(tǒng)有許許多多簡單“金融Agent”，它們會有簡單的非線性行為;金融Agent相互關(guān)聯(lián)形成高一層次的金融聚集體，這些金融聚集體再通過較強(qiáng)的非線性作用形成子系統(tǒng)，進(jìn)而形成更高的層次。金融系統(tǒng)的涌現(xiàn)性在更高層次上并不能用簡單層次上的“金融Agent”行為判斷。該涌現(xiàn)的形成過程如圖2。

　　四、復(fù)雜性金融理論框架體系的構(gòu)建

　　(一)復(fù)雜性金融理論的核心觀點(diǎn)

　　復(fù)雜性金融理論是以復(fù)雜性科學(xué)的研究范式為指導(dǎo)，運(yùn)用其理論方法及技術(shù)手段，并結(jié)合金融學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本知識和理論來研究金融系統(tǒng)的復(fù)雜性(來源、表現(xiàn))，研究構(gòu)成復(fù)雜金融系統(tǒng)的眾多金融Agent或金融子系統(tǒng)之間及其與經(jīng)濟(jì)環(huán)境之間的交互作用，金融系統(tǒng)演化產(chǎn)生整體涌現(xiàn)性的機(jī)理和一般經(jīng)濟(jì)規(guī)律，并在既定的市場結(jié)構(gòu)下，運(yùn)用智能信息技術(shù)對金融系統(tǒng)進(jìn)行建模仿真，來揭示金融系統(tǒng)宏觀動態(tài)特性及其成因的控制變量，實(shí)現(xiàn)對金融系統(tǒng)(演化、價格、風(fēng)險等)的運(yùn)行預(yù)測，從而達(dá)到對金融系統(tǒng)的全面認(rèn)識、優(yōu)化與控制。復(fù)雜性金融理論將金融市場視為由眾多存在復(fù)雜交互作用的金融Agent組成的復(fù)雜系統(tǒng)，由這些組分的之間的強(qiáng)非線性作用涌現(xiàn)出復(fù)雜金融系統(tǒng)所有個體金融Agent不具有的整體行為(特征)。

　　(二)復(fù)雜性金融理論的核心思想

　　1.深入認(rèn)知相干經(jīng)濟(jì)環(huán)境，相干性激發(fā)自組織。相干的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是激發(fā)自組織和涌現(xiàn)過程的相關(guān)因素。金融系統(tǒng)產(chǎn)生自組織有三個條件：第一，金融系統(tǒng)必須是開放金融系統(tǒng)，即與經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行能量、物質(zhì)和信息交流;其次，金融系統(tǒng)是動態(tài)和遠(yuǎn)離平衡的;第三，金融系統(tǒng)中存在反饋，從而可以通過特定的過程實(shí)現(xiàn)迅速的進(jìn)步。為了使第三個條件存在和發(fā)生，必須發(fā)展金融系統(tǒng)中的信息共享機(jī)制，因?yàn)榻鹑谙到y(tǒng)可以作為一個整體產(chǎn)生相干性，從而可以產(chǎn)生一個相干經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

　　2.認(rèn)識整體和部分的共同進(jìn)化。在金融系統(tǒng)的發(fā)展過程中，每個金融組分之間的相互作用和影響激發(fā)了金融組分之間的共同進(jìn)化。一方面要同時考慮上層的金融整體和下級的金融部分的共同進(jìn)化，也包括較高級的和較低級的相互作用和相互影響的各個金融層級;另一方面要對金融整體和金融部分用垂直集成的方法進(jìn)行考察和決策。3.把握整體。金融系統(tǒng)不是簡單的線性系統(tǒng)，而是一類開放的復(fù)雜系統(tǒng)。把握整體的思想不是一種將復(fù)雜金融系統(tǒng)分解成簡單線性組成部分，而是將其作為一個整體來理解的復(fù)雜性方法。

　　(三)復(fù)雜性金融理論的理論體系

　　復(fù)雜性金融理論的基本理論體系，如圖3所示：

　　從復(fù)雜金融系統(tǒng)的能量、結(jié)構(gòu)和自組織的角度構(gòu)建了復(fù)雜自適應(yīng)臨界金融理論和復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)金融理論，從秩序和規(guī)則演化、進(jìn)化的角度構(gòu)建了復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)金融理論，從系統(tǒng)整體論和還原論相結(jié)合的角度，以及從定性到定量綜合集成的角度構(gòu)建了綜合集成金融理論。復(fù)雜性金融理論的四個基本理論的研究角度、核心思想、模型應(yīng)用、應(yīng)用范疇各有不同，如表1所示，有各自的研究優(yōu)勢和研究方向。

　　在研究復(fù)雜金融系統(tǒng)性質(zhì)和行為方面，復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)主要強(qiáng)調(diào)主體的應(yīng)變能力和復(fù)雜結(jié)構(gòu)，金融系統(tǒng)的復(fù)雜性可由其理論有效的揭示，深入研究系統(tǒng)主體內(nèi)部之間以及與外部環(huán)境之間的關(guān)系，合理解釋其平衡和演進(jìn)機(jī)理，優(yōu)化金融系統(tǒng)的各機(jī)制，才能夠使金融系統(tǒng)持續(xù)健康發(fā)展。

　　復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)金融理論認(rèn)為金融系統(tǒng)是由節(jié)點(diǎn)和節(jié)點(diǎn)間的連線(邊)組成的復(fù)雜金融網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。復(fù)雜金融網(wǎng)絡(luò)作為復(fù)雜金融系統(tǒng)的一種抽象和描述方式和復(fù)雜金融系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)形態(tài)，它突出強(qiáng)調(diào)了金融系統(tǒng)結(jié)構(gòu)的拓?fù)涮卣鳌，F(xiàn)實(shí)的金融系統(tǒng)往往存在著巨大而復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，然而傳統(tǒng)的經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論卻假設(shè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)具有完全或者星形連接的簡單網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，所以在以往的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中網(wǎng)絡(luò)的結(jié)構(gòu)被忽略了，造成經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論對現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象常常缺乏解釋能力。復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)金融理論恰好刻畫了金融系統(tǒng)中微觀個體之間存在的相互聯(lián)系與相互作用的關(guān)系結(jié)構(gòu)，這種關(guān)系可以是經(jīng)濟(jì)個體之間的信息交流、商品或證券交易、投資關(guān)系、信用關(guān)系或者隸屬控制關(guān)系等等。

　　復(fù)雜自組織臨界性金融理論認(rèn)為，金融系統(tǒng)是由許多短程作用的組員組成的，并且這些組員自發(fā)的進(jìn)化為臨界狀態(tài)。一些小事件所導(dǎo)致的連鎖反應(yīng)會對大量組員產(chǎn)生一定影響，從而導(dǎo)致大規(guī)模事件的發(fā)生。根據(jù)復(fù)雜自組織臨界金融理論，可以解釋金融危機(jī)是金融系統(tǒng)自組織過程中系統(tǒng)發(fā)生突變的結(jié)果。

　　綜合集成金融理論指的是將綜合集成思想運(yùn)用到金融領(lǐng)域的問題研究中，通過對不同層次、不同領(lǐng)域的信息和知識進(jìn)行從定性到定量的綜合集成，同時運(yùn)用人機(jī)結(jié)合的方法，對金融系統(tǒng)問題進(jìn)行反復(fù)研討，最終實(shí)現(xiàn)對金融系統(tǒng)問題的定量描述。綜合集成金融理論認(rèn)為金融系統(tǒng)是由經(jīng)濟(jì)專家體系、知識體系和機(jī)器體系構(gòu)成的，對復(fù)雜問題進(jìn)行定性與定量相結(jié)合分析的金融系統(tǒng)綜合集成研討廳。金融系統(tǒng)綜合集成研討廳體系包括經(jīng)濟(jì)專家體系、計(jì)算機(jī)體系、知識體系、Internet和Intranet。由于金融研討廳的復(fù)雜性，不僅僅采用了數(shù)學(xué)方法對其進(jìn)行建模，還采用語義句法的描述方法，建立了一種理性與非理性相結(jié)合的研討廳模型，為定量分析和研究金融系統(tǒng)的復(fù)雜性提供了工具，該模型同時可用于研討過程的可視化。

　　五、復(fù)雜性金融理論的應(yīng)用領(lǐng)域與研究方法

　　(一)復(fù)雜性金融理論的應(yīng)用領(lǐng)域

　　復(fù)雜性金融理論是研究復(fù)雜性及其運(yùn)用機(jī)制的理論，其中研究方面包括非線性、流、聚集等，研究方法主要運(yùn)用沙堆模型、MAS建模仿真和網(wǎng)絡(luò)建模仿真等手段，利用Swarm等軟件平臺研究交互行為，內(nèi)容主要包括：

　　1.從聚集性、多樣性、流、內(nèi)部模型、積木等機(jī)制方面對金融系統(tǒng)進(jìn)行研究。例如，研究金融產(chǎn)業(yè)的集聚效應(yīng)和金融系統(tǒng)整體功能的涌現(xiàn)，探尋金融系統(tǒng)發(fā)展和創(chuàng)新的內(nèi)在規(guī)律;分析金融系統(tǒng)內(nèi)部風(fēng)險的集聚效應(yīng)，對金融風(fēng)險進(jìn)行有效控制，防范金融危機(jī)，引導(dǎo)金融系統(tǒng)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。對金融系統(tǒng)的層次性進(jìn)行分析，對系統(tǒng)的主體Agent進(jìn)行識別，深入認(rèn)知系統(tǒng)的復(fù)雜特性。

　　2.對金融系統(tǒng)多Agent仿真模型進(jìn)行研究。例如投資、消費(fèi)、監(jiān)管、金融等主體的Agent屬性集、Agent貨幣政策交互事件表和規(guī)則庫;應(yīng)用金融系統(tǒng)綜合集成研討廳體系對仿真模型進(jìn)行優(yōu)化控制，對各Agent主體交互規(guī)則進(jìn)行調(diào)整。通過建立金融系統(tǒng)多Agent模型，揭示金融系統(tǒng)內(nèi)復(fù)雜行為突現(xiàn)的現(xiàn)象和規(guī)律，解決金融系統(tǒng)時變優(yōu)化問題，探尋金融系統(tǒng)在與環(huán)境交互作用過程中自我生存、實(shí)現(xiàn)目標(biāo)最大化的解決方案。

　　3.金融系統(tǒng)多目標(biāo)控制環(huán)路研究，使其能夠協(xié)調(diào)運(yùn)作。金融系統(tǒng)作為一個開放復(fù)雜巨系統(tǒng)，具有復(fù)雜性和時變性的雙重特性，會受到政治、經(jīng)濟(jì)、法律、文化等環(huán)境因素的影響。這些因素反過來又會對金融系統(tǒng)多目標(biāo)的協(xié)調(diào)運(yùn)作產(chǎn)生影響，因此，應(yīng)當(dāng)運(yùn)用復(fù)雜性金融理論構(gòu)建金融系統(tǒng)多Agent模型，協(xié)調(diào)控制復(fù)雜性理論的策略，優(yōu)化控制環(huán)路，使金融系統(tǒng)的各個目標(biāo)能夠協(xié)調(diào)運(yùn)作。

　　(二)復(fù)雜性金融理論的研究方法

　　復(fù)雜性系統(tǒng)金融理論的研究方法可以借鑒成思危(1999)提出的復(fù)雜科學(xué)的基本方法與主要工具如圖4，結(jié)合金融系統(tǒng)的特點(diǎn)，研究方法為[18]：

　　1.結(jié)合定性判斷和定量分析。首先，基于金融系統(tǒng)及子系統(tǒng)的劃分，通過定性判斷來建立概念模型，并在一定程度上將這些概念模型轉(zhuǎn)換為數(shù)學(xué)模型，模擬后得出定量的結(jié)論和定性歸納，由此得出解決金融經(jīng)濟(jì)問題的相關(guān)建議和策略。

　　2.結(jié)合局部和整體的描述。局部構(gòu)成整體，整體統(tǒng)領(lǐng)局部;整體是由局部支撐起來的，而局部的行為又會受到整體的支配。所以，應(yīng)該將局部和整體相結(jié)合，在金融系統(tǒng)的整體把握下描述局部的金融結(jié)構(gòu)，并把這些局部描述綜合恰里，形成關(guān)于金融系統(tǒng)的整體的描述。

　　3.結(jié)合微觀和宏觀分析。利用微觀分析對系統(tǒng)內(nèi)部的組織單元和層次結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究，而對金融系統(tǒng)的功能等宏觀方面的把握還需要進(jìn)行宏觀綜合分析。

　　4.結(jié)合還原論和整體論。把還原論和整體論相結(jié)合，不僅能夠從局部機(jī)制和微觀結(jié)構(gòu)中映射出宏觀性質(zhì)，而且能夠通過系統(tǒng)內(nèi)部組分間的聯(lián)系決定宏觀現(xiàn)象。在沒有深刻了解微觀結(jié)構(gòu)的條件下無法對金融經(jīng)濟(jì)的宏觀現(xiàn)象進(jìn)行具體把握。因此，金融主體要運(yùn)用還原論和整體論相結(jié)合的方法才能對金融經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)局部機(jī)制和微觀結(jié)構(gòu)進(jìn)行深刻的了解，進(jìn)而對金融經(jīng)濟(jì)宏觀現(xiàn)象進(jìn)行整體的把握。5.結(jié)合確定性和不確定性分析。由于系統(tǒng)存在模糊性、隨機(jī)性、歧義性等不確定特征，科學(xué)逐步分成兩種并行的分析體系。一種是確定性分析，由牛頓代表;另一種是概率論分析，這種分析是由同級力學(xué)和量子力學(xué)發(fā)展演化而來。金融理論的研究中，應(yīng)努力有意識地將確定論框架體系和概率論框架體系結(jié)合起來，從這兩種分析體系根深蒂固的人為對立中解脫出來進(jìn)行金融創(chuàng)新。

　　6.結(jié)合科學(xué)推理和哲學(xué)思辯。金融學(xué)是經(jīng)過實(shí)踐檢驗(yàn)的概念系統(tǒng)，并且具有某種邏輯結(jié)構(gòu)。當(dāng)描述金融系統(tǒng)時，經(jīng)濟(jì)學(xué)家通常使之符號化和形式化，但是總會有一些反常的現(xiàn)象出現(xiàn)，這就需要理由哲學(xué)的思想進(jìn)行思辨，從必然性和偶然性、對立統(tǒng)一、否定之否定規(guī)律進(jìn)行解釋。■

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