近年來,我國(guó)一些糧食企業(yè)在鞏固現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)的同時(shí),從防范市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)入手,積極嘗試開展糧食期貨交易,著力培育新的盈利點(diǎn)，交易規(guī)模不斷增加,期貨操作逐步走向成熟。參與的交易主體有糧食儲(chǔ)備庫、農(nóng)產(chǎn)品購(gòu)銷商、糧食加工等企業(yè)。交易對(duì)象主要集中在小麥、豆油、大豆、玉米等品種上,交易模式重點(diǎn)以期貨投機(jī)交易和期貨套期保值交易為主。2019年我國(guó)谷物期貨市場(chǎng)共成交1.2億手，其中成交玉米9910萬手、大豆1845萬手、粳米41萬手�？偟膩砜�,全國(guó)糧食企業(yè)期貨交易發(fā)展比較平穩(wěn),積累了一定經(jīng)驗(yàn),取得了一些成效,但從糧食行業(yè)整體發(fā)展實(shí)際來看,還存在發(fā)展不平衡、操作不理性、思路不寬廣等問題,需要引起有關(guān)部門的高度重視。

　　一、我國(guó)糧食企業(yè)期貨套期保值發(fā)展現(xiàn)狀

　　我國(guó)糧食企業(yè)開展期貨交易時(shí)間較短,進(jìn)行套期保值的企業(yè)占比不高，主要是具備一定規(guī)模的糧食收儲(chǔ)企業(yè)和加工企業(yè)。糧食收儲(chǔ)企業(yè)在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間里，一直扮演著一個(gè)相當(dāng)復(fù)雜的角色，一方面在市場(chǎng)價(jià)格低時(shí)要按保護(hù)價(jià)敞開收購(gòu)農(nóng)民余糧，防止出現(xiàn)農(nóng)民“賣糧難”問題，另一方面又要按照國(guó)家政策的規(guī)定實(shí)現(xiàn)糧食順價(jià)銷售。這本身就是一件很矛盾的問題，一但不能順價(jià)銷售，其結(jié)果就是造成糧食企業(yè)大批的虧損。糧食加工企業(yè)所面對(duì)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)可分為兩種情況：一是糧食加工企業(yè)購(gòu)進(jìn)糧食原料或完成糧食原料的定購(gòu)后，現(xiàn)貨價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)意想不到的下跌，由此引起產(chǎn)成品的下跌，這樣就可能會(huì)出現(xiàn)成本大于銷售價(jià)格的不利局面;糧食加工企業(yè)所面臨的另外一種價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是在加工企業(yè)訂立遠(yuǎn)期交貨合同之后，則可能面臨交貨時(shí)因現(xiàn)貨價(jià)格上升而造成的損失。因此糧食加工企業(yè)回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的需求非常強(qiáng)烈。市場(chǎng)參與主體對(duì)控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的迫切需要，迫使企業(yè)紛紛將目光投向期貨市場(chǎng)，而期貨套期保值交易正是以規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的,通過套作期貨合約為現(xiàn)貨市場(chǎng)上的商品經(jīng)營(yíng)進(jìn)行保值的一種交易行為。據(jù)調(diào)查,開展套期保值交易糧食企業(yè)基本能達(dá)到入市的預(yù)期目的,部分企業(yè)還能ChanYeFaZhan產(chǎn)業(yè)發(fā)展從中獲得較多的利潤(rùn)。比如,2018年河北某糧食儲(chǔ)備庫小麥現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)一定虧損,決策者及時(shí)利用期貨套期保值交易規(guī)避現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)年末綜合計(jì)算實(shí)現(xiàn)了300萬元盈利。吉林某庫在2019年度的玉米經(jīng)營(yíng)中,由于現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌較多,玉米交易出現(xiàn)了較大虧損,但該庫及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)思路,充分利用期貨套期保值業(yè)務(wù),在期貨市場(chǎng)成功賺取了880多萬元利潤(rùn),較好保證該庫經(jīng)濟(jì)效益實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

　　二、糧食企業(yè)開展期貨套期保值交易存在的問題

　　盡管期貨套期保值交易給糧食企業(yè)規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)提供了一個(gè)切實(shí)可行的操作模式,但從現(xiàn)實(shí)情況來看,套期保值交易也有一定的風(fēng)險(xiǎn),實(shí)踐上也不是所有參與者都能順利實(shí)現(xiàn)預(yù)期的。從調(diào)查情況來看,目前我國(guó)糧食企業(yè)開展期貨套期保值交易主要存在以下幾方面的問題：

　　(一)糧食企業(yè)期貨套期保值交易思路還不夠新

　　受長(zhǎng)期的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式和現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)思維影響,糧食企業(yè)普遍把期貨套期保值視同貨物交割、錢款兩清,把期貨市場(chǎng)等同于批發(fā)市場(chǎng),由于此思路難以適應(yīng)期貨市場(chǎng)的交易規(guī)則,且有悖于期貨套期保值的功能與作用,從而導(dǎo)致部分糧食企業(yè)屢屢出現(xiàn)期貨市場(chǎng)資金被套現(xiàn)象。同時(shí),還有部分企業(yè)決策者對(duì)期貨交易知之甚少,疏于學(xué)習(xí)。沒有領(lǐng)導(dǎo)推手,缺乏工作指導(dǎo),客觀上也導(dǎo)致套期保值業(yè)務(wù)難以獲得持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展或根本無法列入企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略中。

　　(二)糧食企業(yè)期貨套期保值理性意識(shí)還不夠強(qiáng)

　　部分糧食企業(yè)雖然清楚期貨市場(chǎng)的運(yùn)行特點(diǎn),具備一定的基礎(chǔ)知識(shí),但是準(zhǔn)備工作做的不夠充分,入市不夠理性,操作不夠穩(wěn)健,市場(chǎng)分析與交易決策把握的不夠及時(shí)準(zhǔn)確,潛在交易風(fēng)險(xiǎn)沒有全面考慮,在盈利時(shí)輕易放棄預(yù)定的交易策略,在虧損時(shí)掌控不好止損分寸,交易中出現(xiàn)盲目追高、惡性殺跌等現(xiàn)象,果斷決策與市場(chǎng)機(jī)會(huì)難以順利結(jié)合,導(dǎo)致交易操作失誤較多,虧損被套機(jī)率大大增加。

　　(三)糧食企業(yè)期貨套期保值參與意識(shí)還不夠高

　　部分糧食企業(yè)雖然開展期貨套期保值交易業(yè)務(wù)時(shí)間較早,對(duì)期貨市場(chǎng)也有定的認(rèn)識(shí)和理解,但并未將期貨套期保值交易作為本企業(yè)的基本業(yè)務(wù)或發(fā)展方向,實(shí)行有計(jì)劃、有目的地培育,客觀上造成交易清淡、活躍性差。由于決策出現(xiàn)偏差、參與意識(shí)不強(qiáng),導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置、人員配備、市場(chǎng)分析等環(huán)節(jié)難以與期貨交易業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)合理銜接,在一定程度上限制了糧食企業(yè)更深入的參與期貨套期保值交易。

　　三、促進(jìn)糧食期貨套期保值交易的措施及對(duì)策

　　糧食期貨套期保值交易業(yè)務(wù)從蹣跚起步到發(fā)展成長(zhǎng),需要一個(gè)統(tǒng)籌規(guī)劃、因地制宜、精心培育、循序漸近的過程。從目前來看,我國(guó)糧食企業(yè)期貨套期保值交易整體比較平淡,普及發(fā)展還有較長(zhǎng)的道路要走。為了使糧食企業(yè)能夠更好的利用期貨工具規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定長(zhǎng)期發(fā)展,現(xiàn)提出以下幾方面的建議及對(duì)策。

　　(一)增強(qiáng)糧企實(shí)力,提高糧食流通市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力

　　開展糧食期貨套期保值交易必須要有糧食實(shí)物和資金實(shí)力作后盾,加上企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的果斷決策,才有可能實(shí)現(xiàn)規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)虧損的基本目的。從目前來看,開展糧食期貨套期保值交易的糧食企業(yè)較少,交易金額較小,活躍程度也不高，其主要原因之一就是多數(shù)糧食企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱，銀行不具備進(jìn)入期貨市場(chǎng)的基本條件，無法開展期貨套期保值交易，只能“望市興嘆”。建議國(guó)家有關(guān)部門積極調(diào)研糧食企業(yè)尤其是國(guó)有糧食企業(yè)經(jīng)營(yíng)中存在的問題或困難，有計(jì)劃、有步驟地培育國(guó)有糧食龍頭企業(yè)成長(zhǎng)壯大，努力促進(jìn)國(guó)有糧食企業(yè)在市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)大潮中站穩(wěn)腳跟，盡快做大做強(qiáng)，提高糧食企業(yè)在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的知名度和競(jìng)爭(zhēng)力，為做好糧食期貨套期保值交易奠定堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和物質(zhì)基礎(chǔ)。

　　(二)抓好經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新，建立科學(xué)有效的法人決策機(jī)制

　　在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，糧食現(xiàn)貨流通市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)影響因素較多且比較復(fù)雜，多數(shù)情況下難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)價(jià)格低點(diǎn)和高位，適合糧食企業(yè)經(jīng)營(yíng)介入的機(jī)會(huì)可能稍縱即逝，在這種情況下企業(yè)管理者快速及時(shí)的判斷決策就顯得特別重要。但從我國(guó)現(xiàn)實(shí)情況來看多數(shù)糧食企業(yè)尤其是國(guó)有糧食企業(yè)仍在遵循傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)管理模式，決策冗余、費(fèi)時(shí)較長(zhǎng)，謹(jǐn)慎有余、沖勁不足，很難抓住“曇花一現(xiàn)”的市場(chǎng)機(jī)遇，待“擦肩而過”后往往又后悔不迭。建議有關(guān)部門在促進(jìn)國(guó)有糧食企業(yè)做大做強(qiáng)的同時(shí)，采取切實(shí)有效的措施，積極幫助糧食企業(yè)開拓經(jīng)營(yíng)思路，創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)理念，建立健全適應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)決策機(jī)制，提升領(lǐng)導(dǎo)者及經(jīng)營(yíng)管理人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)，全面與市場(chǎng)接軌，努力形成管理科學(xué)有效、決策快速靈活的經(jīng)營(yíng)實(shí)體。

　　(三)加強(qiáng)宣傳培訓(xùn)，普及糧食期貨交易知識(shí)與技能

　　糧食期貨交易開展時(shí)間較短，多數(shù)糧食企業(yè)對(duì)有關(guān)知識(shí)并沒有深入的了解和掌握，更談不上熟悉實(shí)戰(zhàn)操作技能。同時(shí)，由于多數(shù)基層國(guó)有糧食企業(yè)規(guī)模小、實(shí)力差、缺乏專業(yè)人員與決策支持，開展糧食期貨套期保值交易業(yè)務(wù)面臨著較大的現(xiàn)實(shí)阻力。建議有關(guān)部門適時(shí)采取理論培訓(xùn)、實(shí)地考察、研討學(xué)習(xí)等多種形式，宣傳普及糧食期貨套期保值交易業(yè)務(wù),鼓勵(lì)糧食企業(yè)尤其是決策者積極學(xué)習(xí)有關(guān)糧食期貨交易知識(shí)與操作技能,從關(guān)注期貨市場(chǎng)行情入手,逐步掌握期貨交易的功能與作用,力圖在指導(dǎo)糧食現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)的同時(shí),逐步打造從事糧食期貨交易的潛力和時(shí)機(jī),切實(shí)為國(guó)有糧食企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展增添新的動(dòng)力和保障。

　　參考文獻(xiàn)：

　　[1]李云峰.中國(guó)糧食企業(yè)與期貨市場(chǎng)[D].華中科技大學(xué),2004.

　　《糧食企業(yè)期貨套期保值發(fā)展對(duì)策》來源：《糧食問題研究》，作者：霍曉通