二戰(zhàn)后，美國經(jīng)濟一超獨大，美元逐漸承擔了單一國際貨幣的角色，全球的進出口商、投資者以及各國政府都在使用美元。另一方面，不事生產(chǎn)地憑借著國際貨幣發(fā)行者的身份，放心地維持國際收支逆差，通過鑄幣稅剝削世界各國人民創(chuàng)造出來的財富，而世界各國無奈地繼續(xù)儲備美元，不敢貿(mào)然拋售和放棄，雖然眾所周知，持續(xù)貶值的美元將給他們帶來諸多風險。

　　摘要：在國際貨幣體系演變過程中，美元逐漸獲得了國際貨幣的地位，“囂張的特權”愈演愈烈且表現(xiàn)得日趨多樣化和隱秘化，在為美國謀利益的同時，打擊、阻礙了其他經(jīng)濟體的發(fā)展。然而，美元的特權并非憑空得來，它依靠的是美國在諸多方面的優(yōu)勢和客觀條件。隨著世界經(jīng)濟向著多元化方向發(fā)展，美元霸權地位似乎在衰落，因而很多人主張以超主權貨幣取代單一主權貨幣的統(tǒng)治，認為國際合作和共同決策是國際貨幣體系發(fā)展的必然趨勢。但是，我們也應看到，美元“囂張的特權”有其實力作為后盾，具備“可持續(xù)”的能力，而且長遠來看，這種“囂張的特權”還可以被其他經(jīng)濟體貨幣復制。我們要做的是在接受了“特權”客觀存在的事實后，將注意力集中到如何使“特權貨幣”更好地為世界服務。

　　關鍵詞：怎么發(fā)表論文,“囂張的特權”,美元,國際貨幣體系,超主權貨幣,人民幣升值

　　一、引言

　　這似乎是一個一旦進入就難以脫身的怪圈，世界在這個既定的國際貨幣體系下圍繞著美元非平衡地運轉。是誰、從何時開始、憑借著什么賦予了美元在國際市場上如此囂張的特權？美元的這種囂張是偶然還是必然？可為他國復制嗎？本文試圖通過研究近年來美元在國際市場上的所作所為及其影響，分析并揭示這種囂張的特權背后的形成、運作及維系的復雜規(guī)律，以便我們更加理性地認識，繼而游刃有余的應對這種特權。

　　二、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀和文獻綜述

　　研究國際貨幣體系的學者有很多，他們從歷史的角度研究國際貨幣體系的演變，用數(shù)理分析方法對貨幣、匯率及國際收支進行靜態(tài)、動態(tài)分析，對現(xiàn)行的以美元為核心的貨幣體系的運行及其弊端進行剖析。DwyerandLohtina（2003）在回顧了國際貨幣歷史之后，總結出了作為國際貨幣的幾個重要特點：高單位價值、長期低通脹率、強大的經(jīng)貿(mào)實力、自發(fā)參與國際化。[1]在二戰(zhàn)后，美元逐漸具備了這些必要的特征之后，開始在世界經(jīng)濟中占據(jù)支配地位，并仰仗著這種特殊地位長期維持著低水平的利率和經(jīng)常賬戶赤字。大多數(shù)學者對此都持批判態(tài)度。根據(jù)Dooley、Folders和Garber（2004）的分析，現(xiàn)行貨幣體系核心國美國的經(jīng)常賬戶赤字之所以得以維持，是因為在美國與外圍國的資本流動關系中，資本會從美國流入不發(fā)達的外圍國，外圍發(fā)展中國家為了維持正常的國際貿(mào)易往來不得不儲備大規(guī)模的美元，這樣一來，也就為美國的經(jīng)常賬戶赤字進行了融資。[2]羅伯特·吉爾平（2001）贊同這種說法，并認為美國經(jīng)常在國際收支方面采取不利于全球外部平衡的宏觀經(jīng)濟政策，美元貶值政策常常導致過多的清償力。[3]117然而，Kindleberger（1973）的“霸權穩(wěn)定論”則認為，美元的霸權在一定程度上會使得國際體系相對穩(wěn)定，世界經(jīng)濟相互依存和繁榮，而一旦霸權國衰退，則可能造成世界經(jīng)濟體系的混亂——這似乎與美元霸權的興衰現(xiàn)實狀態(tài)相吻合。[4]加州大學伯克利分校的Eichengeren教授稱，在以美元為核心的貨幣體系中，美元有著囂張的特權，它會變相地剝削其他國家的財富，造成各國的不平衡發(fā)展。他認為，現(xiàn)行貨幣體系之所以失敗，是因為各國沒有追求相似的經(jīng)濟目標，規(guī)則不夠透明，沒有中心貨幣當局的強制力，它只關心了國際貨幣體系要素中的調(diào)節(jié)機制、流動性，而忽略了信心問題。[5]而蒙代爾則認為，當今不存在任何國際貨幣體系，世界貨幣不穩(wěn)定的原因在于有效市場分類原則被體系里的政策組合破壞，各國自掃門前雪，跟不存在任何體系無大差異。[6]

　　關于美元作為國際貨幣所擁有的優(yōu)勢和缺陷，麥金農(nóng)曾經(jīng)認為，與金本位相比，美元作為本位貨幣是有巨大優(yōu)勢的，它是一種法定的有管理的貨幣，且本身不會耗竭或出現(xiàn)流動性危機。[7]但隨著時間的發(fā)展，美元的這種優(yōu)勢逐漸削弱，缺點則日益顯現(xiàn)。在分析了現(xiàn)行貨幣體系的運行和弊端后，特別是世界經(jīng)濟頻繁遭遇金融危機以來，很多學者認為美元已經(jīng)走上了衰落之路。羅伯特·吉爾平（2001）認為，現(xiàn)行國際貨幣體系的基礎已不再穩(wěn)固，很難再見到政策協(xié)調(diào)和制度化的規(guī)則的蹤跡。由于缺少強制力的國際機構，世界經(jīng)濟的管理由于國際競爭變得日益復雜；由于很難再回到固定匯率制，匯率則會更加劇烈波動。[3]214因此，就像Eichengeren教授（2011）所說，由于美國仍是最大的經(jīng)濟體、主要貿(mào)易國、有深度的金融市場，且暫時缺少可替代品取而代之，美元的主導地位還將持續(xù)一段時間，但美國擴張的貨幣政策將難以持續(xù)，美元衰落之路已經(jīng)開始。[8]國內(nèi)學者曲鳳杰（2009）持有類似的觀點，他認為美元走強沒有可持續(xù)性，因為美元已經(jīng)陷入“流動性陷阱”，美元的低利率、美國巨額“雙赤字”以及不容樂觀的經(jīng)濟前景，都預示著美元即將衰落。[9]日本的早川博之（2005）認為，國際經(jīng)常賬戶經(jīng)常赤字的國家發(fā)行的貨幣必然受到幣值下降的壓力。“美元危機”雖然不一定會爆發(fā)，但若想改變目前走弱的形勢，美國及其他國家均需進行自律和改革。[10]而關于世界貨幣體系的改革，蒙代爾認為，超級大國將起著決定性的作用，因為超級大國在國際貨幣體系的關鍵問題上具有否決權。此外，由于各國在國際收支上相互依賴，所以保證體系穩(wěn)定的關鍵是要確保各國積極有效的合作。[11]

　　至于世界貨幣體系將如何發(fā)展？到底什么樣的安排會是使世界經(jīng)濟穩(wěn)定平衡發(fā)展的最優(yōu)選擇？很多學者認為多元貨幣體系是個不錯的選擇，是符合全球經(jīng)濟多元化趨勢的。Eichengeren教授說歐元、日元甚至人民幣可能是美元有力的競爭者。[12]蒙代爾也認為，歐元、亞元及美元在未來的國際貨幣體系中將呈現(xiàn)三足鼎立的態(tài)勢，單一貨幣主導的國際貨幣格局將一去不復返。[13]易綱、吳曉求和黃益平教授都認為，SDR應采用貨幣籃子即多元貨幣形式，以反映世界經(jīng)濟的真實情況，特別是新興市場國家的貨幣更應加入該籃子。[14]為了適應重建世界貨幣體系的要求，人民幣應該增強匯率彈性，放開匯率管制，實現(xiàn)資本賬戶的有條件自由化。鑒于多元貨幣體系的不足，超主權貨幣作為又一方案出現(xiàn)在大家視野。周小川（2009）認為，SDR的存在為國際貨幣體系改革提供了希望。若有一個全球性權力機構來發(fā)行管理這種超主權儲備貨幣，主權信用貨幣的內(nèi)在風險將得以克服，全球流動性也將得以創(chuàng)造和調(diào)控，繼而極大地降低未來危機發(fā)生的風險，增強危機處理的能力。[15]然而，反對者的聲音依然存在，吳曉求（2010）就認為，超主權貨幣純粹的理論是難以實現(xiàn)的，貨幣如何在各國間分配和運作，由誰來掌控全球性貨幣機構，即便是超主權貨幣真的實現(xiàn)了，是否能夠保證世界經(jīng)濟穩(wěn)定有序地運行仍是不得而知。[16]至于黃金這個貨幣天然的充當者，麥金農(nóng)（2005）認為它有著天然的優(yōu)勢，可以保證固定匯率的可信性，可以使得資本市場特別緊密地融合在一起。[17]因此，蒙代爾也認為，黃金有可能繼續(xù)成為各國中央銀行的重要儲備資產(chǎn)。然而，黃金消耗引起的經(jīng)常性流動性危機，使得金本位不太可能成為日后世界金融體系改革的方向。[6]205

　　總體來看，各國學者已充分認識到美元為中心的國際貨幣體系的弊端，但對如何改造或重造國際貨幣體系的意見并未統(tǒng)一，超主權貨幣的理念已經(jīng)誕生，但在理論的完備論述及實踐方面還為時尚早。

　　三、近年來金融危機中的美元

　　一般而言，金融、經(jīng)濟危機的爆發(fā)會使得爆發(fā)及受影響國家的金融、經(jīng)濟系統(tǒng)遭到嚴重破壞，經(jīng)濟主體受到破產(chǎn)倒閉的威脅，大量勞動力面臨失業(yè)情形，該國貨幣更是迎來貶值遭遇，國際地位大幅下降。亞洲危機時的泰銖、日元、新加坡元等的大幅貶值便是一個例子。2008年爆發(fā)于美國的金融危機，其影響范圍之廣、嚴重程度之深，使得美國的經(jīng)濟及金融體系遭到了極大的沖擊，世界經(jīng)濟也隨之陷入了衰退階段。但出人意料的是，美元不但沒有因為危機大幅貶值，反而在危機的蔓延中日益堅挺，地位非但沒有被削弱，反而得到了強化，令人費解。從下圖看，危機爆發(fā)前美聯(lián)儲一直實施著低利率政策和弱勢美元政策，美元也獲得鑄幣稅等囂張的特權，這樣一來美元一直處于貶值通道。然而，2008年爆發(fā)的金融危機竟然為美元結束了貶值局面，美元不降反升（如圖1所示）。

　　美元在金融危機中依然堅挺，不像他國貨幣一樣在危機中遭受打擊，更加顯示出了美元作為國際貨幣的特殊地位和“待遇”。當然，這種囂張的特權是有原因的：首先，美國政府意識到要想吸引來拯救危機的大量資金，就必須促成美元的升值，使美元更具吸引力。因此美聯(lián)儲的伯南克放話宣稱美元貶值將不再持續(xù)，布什也表示美元升值符合美國利益，這些都使得世界對美元市場信心大增，為美元真正的升值創(chuàng)造了輿論和預期。其次，資金會選擇流向更為安全的國度是一個不變的規(guī)律。雖然美國經(jīng)濟受到了金融危機的重創(chuàng)，但相比于歐洲等其他經(jīng)濟體，美國的狀況還不算最糟糕，相比之下美國是抗風險最強的國家。因此，在避險情緒高漲的情況下，美元成為了國際資金的避風港，從而促進了美元的升值。此外，美元利率已經(jīng)位于極低的水平，繼續(xù)降息的空間不大，而世界各國為了應對金融危機挽救經(jīng)濟與衰退，紛紛進入到了降息階段，使得美元和其他貨幣間的利差對比降低，國際游資為了套息回流到了美國市場。最后，中國和日本依舊增持美元儲備而非大量拋售美元，為美元升值起到了推動和保障作用。

　　四、現(xiàn)行國際貨幣體系下美元的“囂張的特權”

　　（一）“囂張的特權”之表現(xiàn)

　　自布雷頓森林體系將美元置于國際貨幣體系的核心之后，美元霸權就登上了舞臺，且并沒有隨著布雷頓森林體系的瓦解而消失，反而愈演愈烈越發(fā)囂張，而美國在這幾十年的囂張?zhí)貦嗬铽@益匪淺。“囂張的特權”一詞是1960年法國戴高樂政府發(fā)明的，用以形容作為世界貨幣體系基礎的美元所享有的可以只依靠發(fā)行美元來為經(jīng)常項目赤字進行融資的能力。筆者認為，這一概念的定義只是狹義的，美元所享受的特權不僅僅局限在獲得大量鑄幣稅這一個方面，且隨著國際貨幣體系的變動和發(fā)展，美元的特權表現(xiàn)趨向于多樣化和日漸隱秘化。

　　1.肆意收取鑄幣稅

　　現(xiàn)行的牙買加體系，從制度安排的表面來看，似乎把美元的特權取消了，不再重點突出美元的作用了，然而美元作為國際貨幣的霸權地位依舊換湯不換藥地把持著，美元依然是最重要的國際儲備貨幣，可以在國際市場上呼風喚雨。布雷頓森林體系下，美元與黃金掛鉤，黃金是貨幣錨，美元的發(fā)行受到了黃金儲量的硬約束，但在現(xiàn)行體系里，黃金的非貨幣化使得美元的發(fā)行不再受到有形貨幣錨的牽制，是純粹的信用貨幣，可以更為囂張地依靠發(fā)行美元彌補國際收支逆差而不用致力于實體工商業(yè)的發(fā)展，與此同時超額消費著世界人民的產(chǎn)出。若以廣義鑄幣稅來衡量，美元所獲得的鑄幣稅可由發(fā)行鑄幣稅、通貨膨脹鑄幣稅和國際貨幣收益鑄幣稅三部分組成。由圖2可看出，美國依靠美元收取的鑄幣稅數(shù)額龐大且逐年增加。

　　2.假援助，真掠奪

　　美國借口經(jīng)濟援助的幌子，向他國輸出美元，實現(xiàn)掠奪和控制的目的。戰(zhàn)后向歐洲提供援助的馬歇爾計劃，雖然客觀地為歐洲經(jīng)濟的復蘇起到了雪中送炭的效果，但美國絕不是干虧本生意的國家，它向歐洲投入的大筆資金也有著豐厚的收益——歐洲經(jīng)濟恢復幫助了美國一起抗衡冷戰(zhàn)時期的蘇聯(lián)，更重要的是使得歐洲國家投入到了美元霸權的陰影之下，美元信貸讓歐洲有足夠的美元從美國進口物資，使得美國積累了大量貿(mào)易順差和儲備。同樣的，美國利用美元信貸對發(fā)展中國家的“經(jīng)濟援助”更是帶有著掠奪、奴役和隱蔽性。為了鞏固美元霸權，美國將黑手伸向了有著豐富資源的發(fā)展中國家，以提供有償高息援助為條件，誘使發(fā)展中國家背負上巨額負債，使得它們被迫出讓國家重要資源。

　　3.綁定石油

　　之前的國際貨幣體系有一個不爭的事實和規(guī)律，那就是誰控制了貨幣錨，誰就在體系中享有控制權，曾經(jīng)的黃金，在牙買加體系后，逐漸被石油這一重要戰(zhàn)略物資所取代，雖未成文，但已成為了隱形的事實。1973年基辛格和沙特秘密達成的一系列協(xié)議，開啟了美元囂張霸權的新階段——美元成為了石油定價的唯一貨幣，任何進行石油交易的國家不得不將美元作為儲備。自這項秘密協(xié)定開始，美元的地位更加穩(wěn)固，霸權更加囂張。它將世界戰(zhàn)略性稀缺資源石油作為了隱形的貨幣錨，這樣一來，美國不僅可以利用石油拓展美元在各國的接受和使用程度，更是可以通過控制美元發(fā)行量進而控制各國對石油資源的可得性，再加上美國“石油戰(zhàn)爭”的軍事配合，達到壟斷石油儲備遏制他國工業(yè)、軍事及戰(zhàn)略性發(fā)展的目的。更加體現(xiàn)美元特權的囂張之處在于，各國對美元的這種明目張膽的控制是有口難言，只能默默地接受和消化美元肆意發(fā)行所引起的泛濫的流動性和通貨膨脹，以及由于歷次“石油戰(zhàn)爭”所引起的國際油價上漲對國內(nèi)工業(yè)的沖擊。4.令人欲罷不能的國際儲備貨幣

　　為了進行日常國際貿(mào)易的清算、干預外匯市場調(diào)節(jié)本幣匯率、應對突發(fā)危機情況，各國都必須持有相當數(shù)額的儲備貨幣，歷史上金本位下的黃金和布雷頓森林體系下的美元，都曾被選擇為國際儲備貨幣。然而布雷頓森林體系正式崩潰后，各國依然持有美元作為儲備貨幣，而且數(shù)額相當龐大一直在50%以上，令人費解。美元的囂張總有其囂張的理由。首先，美元依舊是國際基本貨幣，國際貿(mào)易大部分依舊是美元結算，石油等重要戰(zhàn)略物資更是離了美元就無法獲得，因此美元儲備充當了各國通往國際舞臺的通行牌。其次，美國擁有全球最為發(fā)達的金融市場，有著較為安全的有保障的流動性強的債券，當一國遇到了周期性的或是突發(fā)的金融危機時，成熟的美國國債市場可以使持有的美元儲備避免過多的震蕩，因此美元儼然成了危機的避風港。另外，由于現(xiàn)行國際貨幣體系下，國家實行彈性的浮動匯率制度，這種制度更是需要政府隨時動用儲備貨幣進行外匯市場干預，以保證各自貨幣政策的實施及本幣幣值的穩(wěn)定。

　　然而，雖然美元有著依然充當儲備貨幣角色的理由，但其近年來發(fā)行越發(fā)無節(jié)制，幣值日漸降低，給大量持有美元儲備的國家造成了相當大的負面影響，而美國則獲得了囂張的特權帶來的巨大利益：貶值的美元使得儲備國通過國民辛勤勞動換來的血汗錢瞬間縮水，而美國卻僅僅通過膨脹就可以輕松地甩掉巨額負債；如果儲備國想要改變現(xiàn)狀減持美元儲備，大量拋出的美元將造成更嚴重的流動性過剩進而使國家資產(chǎn)縮水更嚴重——儲備國進退維谷，美國則只需要讓印鈔機沒日沒夜地印刷美元就可堂而皇之地加劇儲備國困境，維持現(xiàn)有利益。

　　中國外匯儲備額逐年上漲，且在2008年金融危機過后更是大幅增長，而其中大部分儲備都用來購買了美國國債。截至2011年12月，中國持有的美國國債規(guī)模為1.15萬億美元，是全球最大單一持有國。中國持有的如此巨額美元儲備和美國國債，使得中國無疑成為了美元霸權的最大影響者。可以想象，美元的一舉一動都制約著中國的經(jīng)濟狀況。而其他的美元儲備國所受的牽制，也是同理。

　　5.國際收支失衡壓力轉移至他國

　　從20世紀70年代開始，美國踏上經(jīng)常賬戶逆差的歷史，雖時而有所調(diào)整，但大的趨勢是逆差越來越嚴重，從90年代的新經(jīng)濟破滅開始大幅度加劇。為了彌補經(jīng)常項目逆差，美國撇開美元的國際貨幣地位于不顧，自顧自地采取措施應對逆差：依靠其發(fā)達成熟的金融資本市場為經(jīng)常賬戶融資；政府采用弱勢美元政策，大量發(fā)行美元，希望依靠美元的貶值改善經(jīng)常賬戶。然而，千方百計的施救效果并不顯著，在給世界各國帶來危害的同時，倒是為美國謀到了一些特權的利益。投資美國市場的國家，由于美元的貶值使得所獲收益也相應貶值，而美國的外債則相應大幅度減少；美元的貶值會將美國國內(nèi)的通貨膨脹轉移到他國，向經(jīng)常賬戶順差國家施加了極大的本幣升值壓力，增加它國失業(yè)率，抑制危機后的經(jīng)濟復蘇，給順差國國民經(jīng)濟帶來不平衡因素和社會動蕩不安因素，而美國則因為有美元的發(fā)行權可以不事生產(chǎn)地依靠世界人民的勞動產(chǎn)品過活。

　　6.政策單一瞄準美國國內(nèi)目標

　　克林頓執(zhí)政時期，美國實行了強勢美元政策，以促進國外資本回流美國。這樣一來，就可擴大美國對美元的控制力和投資對經(jīng)濟增長的拉動作用，用資本賬戶彌補經(jīng)常賬戶赤字，還可以依靠吸收的資金進行新經(jīng)濟的發(fā)展、金融債券市場的充實，籌備進行“石油戰(zhàn)爭”及“霸權戰(zhàn)爭”所需的資金，進而鞏固美元及美國作為世界中心的地位。高估的美元和高利率吸引了世界各國的資本流入。然而，美國在收獲了新經(jīng)濟帶來的甜蜜果實之后，為了降低巨額的償債成本、挽救制造業(yè)及失業(yè)人口，美國政策采取了弱勢美元政策，連連降低利率并實行多輪的量化寬松政策，全然不顧給世界各國輸出的過量流動性帶來的通貨膨脹和經(jīng)濟衰退或復蘇的困難。因此，美元特權的又一表現(xiàn)就是以鄰為壑的貨幣政策。

　　7.打擊美元霸權路上的一切對手

　　戴高樂政府是第一個感受到美元特權的威逼破壞力并設法對抗的。它意識到了美元的高估使得國際貨幣體系不合理，故試圖呼吁美元的貶值。處于經(jīng)濟霸主地位的美國當然容不得美元利益受到侵犯，動用了自身金融、媒體等各種手段打擊法郎，維護美元霸權。日元是美國為美元掃除的另一絆腳石，當日本日益崛起日元對美元的霸主地位產(chǎn)生威脅時，美國利用強大的政治經(jīng)濟實力設法通過干預外匯市場，簽訂“廣場協(xié)議”，迫使日元對美元大幅升值，使得日本經(jīng)濟遭到嚴重破壞，國內(nèi)經(jīng)濟止步不前。當歐元作為一只新生力量日益緊逼美元霸主地位時，美國更是緊密盯住歐盟及其貨幣同盟的漏洞，利用索羅斯等美國引以為豪的所謂金融專家向英鎊發(fā)起進攻，打垮了英格蘭銀行，迫使英國退出了歐洲貨幣體系。近年來美國對中國的“迫使人民幣升值”策略也如出一轍，人民幣升值表面看是為了削減中美貿(mào)易逆差，其實質(zhì)是打擊中國經(jīng)濟。

　　（二）“囂張的特權”存在的客觀條件

　　美元，單一主權貨幣，是一種符號性的貨幣，無論它呈現(xiàn)出了多么囂張的特權，撇開了美國這個主權國家，一切都毫無意義。因此，美元所表現(xiàn)出來的囂張的特權，是由美國這個貨幣發(fā)行主體的諸多客觀條件作為支撐的。當然，美元和美國的關系是相互依存的，美國也通過美元這個世界貨幣延續(xù)它的世界霸主地位。

　　1.強大的綜合實力

　　經(jīng)濟基礎決定上層建筑。美元的特權來源于美國綜合實力的強大，而綜合實力歸根結底是經(jīng)濟的推動作用。美國有著最為發(fā)達的市場經(jīng)濟，在國際貿(mào)易中占據(jù)著支配地位，雖然近年來美國在世界經(jīng)濟中的份額有所下降，但經(jīng)濟領頭羊的位子依舊沒有改變。美元之所以能被各國所接受作為國際貿(mào)易的核心價值尺度和支付手段，一定考慮到了其發(fā)達的經(jīng)濟實力和份額巨大的國際貿(mào)易額。因此涉及或是不涉及美國的貿(mào)易都廣泛采用美元作為交易媒介，這樣既方便貿(mào)易的進行，又有美元穩(wěn)定的匯率作為安全保障。另外，由于有著雄厚經(jīng)濟基礎的支撐，美元被認為是最為安全的貨幣，充當了國際儲備貨幣，撇去后來幾年無可奈何地持有美元儲備不談，各國還是較為樂意持有，并將其作為避險工具。美國在世界的政治影響力強，在地緣政治中有很大的話語權，在一些國際秩序的制定上占據(jù)著主導權，這也是美國經(jīng)濟實力的一個體現(xiàn)。另外，美國憑借著強大的經(jīng)濟實力，通過數(shù)場戰(zhàn)爭，控制了大部分石油等戰(zhàn)略性資源，把持了世界經(jīng)濟發(fā)展的命脈和走向，使得世界各國不敢對美國的霸權進行挑釁，對美元的橫行霸道很難直接反抗。2.發(fā)達的貨幣、資本市場

　　美國有著世界上最為成熟的金融市場，這為美元走向國際以及利用其金融賬戶為經(jīng)常賬戶融資、收取鑄幣稅提供了極大的便利。美國的貨幣市場較它國而言更加成熟和完善，市場規(guī)模大，市場結構合理，信用貨幣工具創(chuàng)新不斷，在國際市場上競爭力極強。美股的資本市場更是發(fā)達和成熟，有五大全國性股票交易市場，有眾多投行的參與，沒有貨幣管制，因此市場上交易活躍，數(shù)額巨大，早已取代倫敦成為了世界金融中心。強大的金融市場不僅為美元的投融資提供了廣闊的空間，吸納過剩的美元流動性，數(shù)目繁多的金融衍生工具更是令人眼花繚亂，成為操縱世界金融市場、阻擊它國貨幣及經(jīng)濟體系、搜刮巨額暴利的有力助手。

　　3.有利的國際組織和秩序

　　美國在幾個大國際性組織機構中都有著壓倒多數(shù)的話語權。美國在國際貨幣基金組織里享有否決權，將以新自由主義為宗旨的世界銀行作為美國經(jīng)濟政策的執(zhí)行者，在世貿(mào)組織里不透明地暗箱操控各大決策過程。這都使得這些國際性經(jīng)濟組織有失公允，在組織宣傳的促進國際經(jīng)貿(mào)合作、提高世界就業(yè)、生活水平，向會員國提供資金支持等正面宗旨下，美國利用在組織里的特權，明目張膽為自己謀取利益最大化。

　　4.評級機構和輿論宣傳

　　世界三大頂級信用風險評級機構標準普爾、穆迪和惠譽國際，在全球都享有高度的認可度和指向性。任何主體無論是公司、機構甚至是政府，要想進入國際債券市場，都必須先獲得這三大評級機構的優(yōu)質(zhì)評級。而美國則是這些評級機構的幕后操縱者。它利用機構所在地的優(yōu)勢，對評級機構進行操控，使之在國際上具有壟斷性之后，對各大逐漸成長起來的經(jīng)濟體進行打擊扼殺。為了打壓崛起中的亞洲，在1997年的亞洲金融危機中下調(diào)泰國主權信用評級，將危機蔓延至整個東南亞；為了遏制日趨強大的歐元區(qū)以保護美元的霸主地位，評級機構投機炒作，紛紛下調(diào)希臘等主權債務評級，不僅對歐元進行了重創(chuàng)，還使得整個歐元區(qū)經(jīng)濟陷入到債務危機的風暴，增加了國際金融市場動蕩，美國為首的國際炒家更是興風作浪推波助瀾，借著世界各國的避險情緒力挺美元，坐收漁翁之利。

　　5.美國經(jīng)濟學理論的發(fā)達

　　美國作為世界上頭號的發(fā)達資本主義國家，與其有著大批經(jīng)濟學家是相輔相成的，這些經(jīng)濟學家的經(jīng)濟理論，時刻都在引領著世界各國對經(jīng)濟學領域以及社會發(fā)展的理論甚至實踐探索，對世界發(fā)展作出了突出貢獻。然而對于有些理論，如果換一個角度挖掘，我們會發(fā)現(xiàn)被隱藏起來的特殊目的——為美國、美元霸權的實現(xiàn)服務，以下略微列舉一二。

　　華盛頓共識后美國推崇的新自由主義，為美元開拓了世界市場。新自由主義倡導貿(mào)易自由化、市場定價和私有化，并極力鼓吹以超級大國美國為主導的全球一體化，成為了美國國家壟斷資本主義的理論依據(jù)。私有化打擊了公有制經(jīng)濟，使得美元可以在世界范圍內(nèi)進入不受各國政府控制的資源和領域，以便擴大美元的勢力范圍；貿(mào)易自由化、全球化以及金融全球化更是為美元在世界的流動提供了便利和通道。由自由派經(jīng)濟學家金德爾伯格提出、羅伯特·吉爾平完善的霸權穩(wěn)定論，更是為美元霸權的出現(xiàn)鋪平了道路。霸權穩(wěn)定論認為，霸權有利于穩(wěn)定國際秩序，國際社會需要有一個霸權的存在以制定和維護國際秩序。此理論還認為，霸權國所享有的特權是依靠自己的付出賺來的，而這一付出便是向世界各國提供了自由開放的貿(mào)易秩序、國際貨幣以及維持國際秩序所需的一切成本。美國的霸權和美元的特權就是在這一理論的框架內(nèi)有鼻子有眼地逐步建立的。

　　五、美元“囂張的特權”之展望

　　基于以上對美元特權的分析，我們會發(fā)現(xiàn)它似乎是一個一旦進入就難以脫身的怪圈，世界在這個既定的國際貨幣體系下圍繞著美元非平衡地運轉，處于中心的美元就像有著地心引力一樣，使得外圍國都不得不圍繞著美元運行。然而，隨著美國經(jīng)濟實力由上世紀90年代巔峰的滑落，美元獨霸局面的相對衰落也隨之而來，霸權地位受到了競爭和挑戰(zhàn)，次貸危機引發(fā)的全球金融危機更是進一步動搖了現(xiàn)行世界貨幣體系。美元好像不再那么囂張，特權一點點喪失，它的世界貨幣角色受到了質(zhì)疑——“囂張的特權”可持續(xù)嗎？若不可持續(xù)，那么接下來國際貨幣體系會如何發(fā)展？會有其他主權貨幣復制美元的“囂張的特權”嗎？以下將闡述筆者淺陋的觀點。

　　（一）“囂張的特權”短期可持續(xù)

　　近年來隨著歐盟、日本、中國等新興經(jīng)濟體的崛起，美國的經(jīng)濟主導地位逐漸削弱，金融危機使得美國金融市場的高風險及經(jīng)濟結構的失衡等弊端日益顯露，美國政府只顧國內(nèi)目標大肆發(fā)行美元輸出通貨膨脹，經(jīng)常賬戶赤字愈加嚴重——這一切都讓世界對美元的國際貨幣角色產(chǎn)生了質(zhì)疑，認為美元大勢已去，“霸權穩(wěn)定論”中霸權必衰的論斷似乎即將被美元論證。然而，筆者認為，美元“囂張的特權”在短期內(nèi)是可持續(xù)的，美元依舊是國際貨幣體系的主導貨幣。

　　我們不能忽略一些客觀事實，那就是上文所述的美國的一系列優(yōu)勢依舊存在，并且在未來一段時間內(nèi)很難受到挑戰(zhàn)。美國依舊是世界上最大的經(jīng)濟體，依然擁有最發(fā)達的金融資本市場，美國經(jīng)濟理論和創(chuàng)新精神依舊領跑世界，美國政治經(jīng)濟制度的強大及綜合軟、硬實力依然是其他任何一個經(jīng)濟體所難以匹敵的。美國在各方面的優(yōu)勢或許不會永遠持續(xù)，但至少在未來的一段時間內(nèi)其客觀有利條件是很難逆轉的。只要它們存在一時，美元“囂張的特權”就可能持續(xù)下去。

　　（二）“囂張的特權”可復制

　　長遠而言，如果美元霸權的客觀條件支撐發(fā)生了逆轉，美元大勢已去時，筆者認為還會有新興國家取而代之，也即“囂張的特權”可復制。

　　現(xiàn)在世界各國已經(jīng)受夠了美元“囂張的特權”帶來的負面影響，于是便主觀地對單一主權貨幣主導世界貨幣體系產(chǎn)生了抵觸心理，羅伯特·吉歐汗的“后霸權理論”受到了推崇。后霸權理論認為，霸權衰落具有必然性（同霸權穩(wěn)定論一致），因此為了保證國際貨幣體系的長期穩(wěn)定，霸權必須分散讓渡，應以國際合作和協(xié)商共同決策的超主權貨幣取代單一主權貨幣的霸主地位。這一想法自上個世紀40年代凱恩斯提出的全球中央銀行方案便開始嘗試：凱恩斯的信貸額度記賬單位bancor、歐盟統(tǒng)一的歐元、以及現(xiàn)在叫得響亮的超主權貨幣SDR等逐一問世。然而，就目前為止，沒有一個嘗試是成功的，或者還未問世就夭折，或者在艱難摸索中受到重挫，或者干脆只是口號沒有實際的應用價值。也許大家會辯解說，國際合作下的超主權貨幣是大勢所趨，目前的不成功只代表最初的嘗試，隨著各國國際交流與合作意識的提高，終將形成和諧穩(wěn)定的建立在政策協(xié)調(diào)基礎上的國際貨幣機制，由此一來就不會出現(xiàn)單一主權貨幣體系下類似美元的“囂張的特權”，國際貨幣體系就平衡穩(wěn)定了。然而，這一美好的愿望卻忽視了一個客觀事實，那就是國家的存在。人類社會發(fā)展至今，已經(jīng)告訴了我們一個客觀規(guī)律，那就是只要有國家和利益集團的存在，就必然會有利益的紛爭和國家間的博弈，國際上沒有永遠的朋友只有永遠的利益。建立超主權貨幣的愿望是好的，但由誰來代表世界中央銀行發(fā)行它呢？發(fā)行者就一定能夠抵制住自身利益的誘惑主持絕對的公平嗎？筆者并非推崇人性自私，但國際合作就是建立在互惠交換的基礎上，一國獲取的合作利益是以它為他國提供的利益和服務作為交換條件的，貢獻不同、經(jīng)濟發(fā)展參差不齊的世界各國在這個合作協(xié)商的機制里，話語權注定是不對等的。即便是實力相當?shù)慕?jīng)濟體，也不會大公無私地犧牲自身利益，“囚徒困境”必將貫穿于所有國際決策的協(xié)調(diào)與合作中。

　　另外，前面提到的世界各國經(jīng)濟發(fā)展參差不齊，也促使筆者認為美元“囂張的特權”是可復制的，而且這種“特權”的存在是客觀規(guī)律使然。誠然，自然科學里萬事萬物都是在朝著均衡的狀態(tài)發(fā)展，社會科學也萬變不離其宗，世界各國力量均衡、勢均力敵是大的趨勢，歐盟、德國、日本甚至是亞洲四小龍、金磚四國的崛起就是對美國超級大國力量的挑戰(zhàn)和分割。然而，趨勢僅僅是趨勢，均衡永遠是理想狀態(tài)，不均衡才是世間萬物的常態(tài)。國際社會總會有那么一個領頭羊充當霸主的身份，歷史上的西葡、荷蘭、英國到美國，都印證了這么一個規(guī)律的存在，國際貨幣體系也不例外，總會有一個中心國貨幣。當然這么說并不是認可和欣賞“囂張的特權”，而是希望不能一口否決掉它，要認清客觀規(guī)律和事物不平衡的常態(tài)，將注意力放在如何制衡日后出現(xiàn)的特權貨幣，使它既能起到對國際貨幣體系及世界經(jīng)濟的促進作用，又不至于將特權操弄得太過囂張。

　　最后，還應看到，“囂張的特權”的復制不是偶然和隨意便可實現(xiàn)的，也絕非任何新興國家都有資格望其項背的。美元神話的締造依靠美國強大、成熟的政治經(jīng)濟體制和優(yōu)越的綜合實力，這絕非一朝一夕僅靠幾年的漂亮經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)就能實現(xiàn)的。歐元區(qū)財政政策和貨幣政策不協(xié)調(diào)一條腿走路，財政紀律相對松弛，缺乏危機救援措施，經(jīng)濟體間矛盾眾多；中國經(jīng)濟結構急需調(diào)整、經(jīng)濟體制尚待完善，金融市場有待挖掘和成熟，人民幣國際化步履艱難……想要復制美元“囂張的特權”，各大經(jīng)濟體包括中國需要付出極大的努力。

　　參考文獻：

　　[3]羅伯特·吉爾平.全球資本主義的挑戰(zhàn)——世紀的世界經(jīng)濟[M].上海：上海人民出版社，2001：214.

　　[6]蒙代爾.匯率與最優(yōu)貨幣區(qū)——蒙代爾經(jīng)濟學文集（第五卷）[M].北京：中國金融出版社，2003：205.

　　[7]麥金農(nóng).東南亞美元本位制度下的匯率與高儲蓄兩難[M].中國金融出版社，2005：187.

　　[8]巴里·艾森格林.囂張的特權——美元的興衰和貨幣的未來[M].北京：中信出版社，2011：98.

　　[9]曲鳳杰.美元匯率走勢及對我國貨幣政策的影響[J].國際貿(mào)易，2009，（1）：50-57.

　　[10]早川博之.對“美元危機論”的質(zhì)疑[J].世界經(jīng)濟評論，2005，（4）：14-21.

　　[11]蒙代爾，國際貨幣：過去、現(xiàn)在和未來——蒙代爾經(jīng)濟學文集（第六卷）[M].北京：中國金融出版社