全球經(jīng)濟失衡主要是指發(fā)達國家與發(fā)展中國家收支不均衡的狀態(tài)，這種狀態(tài)波及的范圍是全球性的，僅僅局部的調(diào)整和改革是不足以扭轉(zhuǎn)全球局勢的。

　　《合作經(jīng)濟與科技》雜志是一家經(jīng)濟類學術(shù)期刊。它以黨政機關(guān)、企事業(yè)單位的理論工作者、實際工作者以及大專院校的教學工作者為主要服務對象。其基本宗旨是：宣傳國家政策、普及經(jīng)濟理論、傳播經(jīng)營理念、交流改革經(jīng)驗、開展學術(shù)爭鳴、推進科技進步、塑造企業(yè)形象。主要欄目有：經(jīng)濟/產(chǎn)業(yè)、金融/投資、市場/貿(mào)易、管理/制度、財會/審計、公共/財政、信用/法制等。

　　一、全球經(jīng)濟失衡的原因探究

　　關(guān)于金融市場發(fā)展差異和由此導致的分工格局,是對全球經(jīng)濟失衡微觀基礎(chǔ)研究的新視角。基于全球失衡的主要經(jīng)濟體(美、英等發(fā)達國家與東亞和產(chǎn)油國)之間金融市場發(fā)展巨大差異的基本現(xiàn)實,在現(xiàn)代金融發(fā)展理論的基礎(chǔ)上,從金融市場差異的視角解釋全球失衡產(chǎn)生原因的研究已經(jīng)日益深入和成熟。金融市場差異與全球失衡之間的聯(lián)系是通過兩種路徑實現(xiàn)的:一是經(jīng)由儲蓄與投資缺口的宏觀路徑;二是經(jīng)由國際分工模式的微觀路徑。在宏觀路徑的研究中,金融市場的完善程度對儲蓄有著直接的影響,在存在不確定性的情況下,金融市場發(fā)展程度不同的國家之間的金融一體化將引發(fā)全球失衡。

　　東亞國家,尤其是中國,金融市場開放度和深度都較低,因此其過量儲蓄不可避免地流向更發(fā)達的金融市場國家,同時引入它們的高風險投資,也就是說,金融市場發(fā)展落后的國家將出現(xiàn)大規(guī)模的貿(mào)易順差。金融市場更發(fā)達的國家在長期將逐漸積累來自不發(fā)達金融體系的資金,儲蓄率會更低。那么基于金融市場差異的國際分工是如何導致全球失衡,進而為全球失衡提供微觀基礎(chǔ)的呢?核心思想就是基于金融市場差異而形成的比較優(yōu)勢原理。在金融業(yè)上具有比較優(yōu)勢的發(fā)達國家出口金融資產(chǎn)從而具有經(jīng)常項目逆差,而在制造業(yè)上具有比較優(yōu)勢的發(fā)展中國家出口制造業(yè)產(chǎn)品從而具有經(jīng)常項目順差(徐建煒、姚洋,2010)。二次大戰(zhàn)之后,主要資本主義國家之間形成了實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟的分工形態(tài)。以美國和英國為代表的普通法國家的金融業(yè)發(fā)達,相對于制造業(yè)具有比較優(yōu)勢,而德國和日本這兩個重新崛起的大國在制造業(yè)方面具有比較優(yōu)勢。

　　因此,資本主義國家所形成的分工就是:美、英等金融強國進口制造業(yè)產(chǎn)品,出口金融服務,其表現(xiàn)就是經(jīng)常項目的赤字;而德、日這兩個傳統(tǒng)制造業(yè)強國以及后起的亞洲四小龍和其他新興工業(yè)化國家出口制造品,進口金融服務,其表現(xiàn)就是經(jīng)常項目盈余。金融資產(chǎn)與貨物一樣,也存在“貿(mào)易模式”的問題,產(chǎn)出情況和稟賦特征、消費者的時間偏好、風險厭惡程度以及主觀信念四個方面的因素將影響風險資產(chǎn)的國內(nèi)相對價格,而當某種風險資產(chǎn)的國內(nèi)相對價格低于國際水平時,該國就具有這種風險資產(chǎn)的比較優(yōu)勢,進而出口該資產(chǎn)。

　　在資產(chǎn)市場不完全的情況下,資本市場更發(fā)達的國家在風險資產(chǎn)上具有比較優(yōu)勢,因此出口風險資產(chǎn),進口無風險資產(chǎn),這會造成該國儲蓄下降;上述結(jié)論說明資產(chǎn)市場完善程度更高的國家分散風險的能力更強,因而擁有更低的預防性儲蓄,從而更容易出現(xiàn)貿(mào)易逆差。以往的國際分工理論一般認為商品是可貿(mào)易的,而服務業(yè)是不可貿(mào)易的,因此只關(guān)注實體經(jīng)濟,忽略了虛擬經(jīng)濟尤其是金融市場。服務不可貿(mào)易的主要基礎(chǔ)是認為其生產(chǎn)和消費必須同時發(fā)生,但事實上有很多服務的生產(chǎn)和消費在時間和空間上是可以分離的,如金融、保險服務、數(shù)據(jù)處理、法律服務等。技術(shù)的不斷進步,使得遠距離提供服務成為可能,同時也使服務的交易成本不斷下降。

　　根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)顯示,1975-2010年間,全球服務貿(mào)易總量增加了近20倍,以全球的服務貿(mào)易出口來看,增長最快的為保險和金融服務,金融市場通過提供金融服務業(yè)參與國際分工。隨著經(jīng)濟全球化的不斷深入,服務業(yè)可貿(mào)易的產(chǎn)品種類越來越多,金融服務海外輸出只是服務業(yè)出口的一個例子。以往在研究經(jīng)常賬戶平衡時,通常將經(jīng)常賬戶的平衡等同于貨物貿(mào)易的平衡問題,但事實上服務業(yè)的貿(mào)易平衡問題對經(jīng)常賬戶的調(diào)整意義十分重大,并且對一國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、就業(yè)、價格水平、匯率變化、貿(mào)易條件和貿(mào)易平衡都會產(chǎn)生重要的影響,因而服務貿(mào)易的增長對全球的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)影響是極為深遠的。

　　一個國家如果制造業(yè)(工業(yè))生產(chǎn)能力特別強,生產(chǎn)成本低于世界平均水平,而服務業(yè)生產(chǎn)效率較低,成本較高,它就會成為制成品的凈出口國,服務產(chǎn)品的凈進口國。上世紀60年代以來的德國、80年代以來的日本和90年代以來的中國都是這樣。如果服務完全可貿(mào)易,則貿(mào)易可以基本平衡。但是如果服務產(chǎn)品不完全可貿(mào)易,則給定國內(nèi)的消費偏好和消費結(jié)構(gòu),一個制造業(yè)生產(chǎn)能力特別強的國家必然會出現(xiàn)貿(mào)易順差,即制成品的凈出口遠大于服務產(chǎn)品的凈進口。由于現(xiàn)實經(jīng)濟中大量非貿(mào)易品的存在,一國在發(fā)生債務危機及需求沖擊時將使得調(diào)整過程比產(chǎn)出都是貿(mào)易品情況下更復雜、更痛苦。非貿(mào)易品的國內(nèi)供需必須平衡,沒有國際貿(mào)易,當?shù)匦枨蟮南陆禑o法通過凈出口增加來解決。當吸收相對于收入上升或下降(從而貿(mào)易余額上升或下降)時,經(jīng)濟中貿(mào)易品和非貿(mào)易品的生產(chǎn)組合將發(fā)生變化。勞動力和資本會在貿(mào)易品和非貿(mào)易品的生產(chǎn)部門間轉(zhuǎn)移,從而引發(fā)生產(chǎn)業(yè)變動,這會對一國經(jīng)濟甚至政治產(chǎn)生很大的影響。

　　因此,可以認為,當一國經(jīng)濟中非貿(mào)易品份額下降即可貿(mào)易性提高時,在面臨債務危機或需求沖擊時產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程將變得更快速。就中國來說,中國改革開放以來,制造業(yè)生產(chǎn)能力提高的速度遠快于消費能力提高的速度。貿(mào)易的數(shù)據(jù)反映出來的是我國主要在出口制造業(yè)產(chǎn)品,而進口服務業(yè)產(chǎn)品,勞動生產(chǎn)率的變化在一定程度上可以說明我國不同行業(yè)生產(chǎn)能力的變化,用各產(chǎn)業(yè)的國內(nèi)生產(chǎn)總值除以行業(yè)就業(yè)人員得到勞動生產(chǎn)率的數(shù)據(jù),結(jié)果顯示我國三次產(chǎn)業(yè)的勞動生產(chǎn)率都有了較大程度的提高,從第二產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)勞動生產(chǎn)率增長的總體情況來看,第二產(chǎn)業(yè)的年增長率和累積增長程度均超過了第三產(chǎn)業(yè)。用第二產(chǎn)業(yè)的全員勞動生產(chǎn)率除以第三產(chǎn)業(yè)的全員勞動生產(chǎn)率,作為第二產(chǎn)業(yè)相對于第三產(chǎn)業(yè)的勞動生產(chǎn)率。1978-2010年的數(shù)據(jù)顯示第二產(chǎn)業(yè)的相對勞動生產(chǎn)率一直在上漲,這說明第二產(chǎn)業(yè)的勞動生產(chǎn)率高于第三產(chǎn)業(yè)的勞動生產(chǎn)率。第二產(chǎn)業(yè)勞動生產(chǎn)率的提高促進了產(chǎn)品的出口,中國在第二產(chǎn)業(yè),主要是制造業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域具有相對的優(yōu)勢。因此,就我國情況而言,在服務業(yè)發(fā)展相對較慢的情況下,如果消費者對于服務和貨物的消費支出比例穩(wěn)定,就會出現(xiàn)貨物生產(chǎn)大于需求的局面,在開放的條件下,就會出現(xiàn)貿(mào)易順差。

　　二、結(jié)論

　　經(jīng)常賬戶失衡的調(diào)整主要還是要依賴于商品和要素市場的全球一體化,美國貿(mào)易赤字的擴大主要還是源于美國非貿(mào)易部門生產(chǎn)率的提高。而美國這樣的貿(mào)易大國的逆差問題不可能依靠國際資本的移動來填補,而主要是通過可貿(mào)易產(chǎn)品的需求調(diào)整來解決。同樣,對于發(fā)展中國家而言,解決貿(mào)易不平衡問題的方法最終必須通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級來完成。

　　由此看來,全球經(jīng)濟失衡是結(jié)構(gòu)性的失衡,僅僅依靠局部的調(diào)整,如匯率的調(diào)整,是無法達到解決失衡的目的,全球經(jīng)濟失衡必然還將長期存在。而不恰當?shù)馁Q(mào)易保護主義不僅會傷害到已取得的成果,還會降低世界增長速度,且無益于全球經(jīng)濟失衡的解決。當前的不平衡實際上是反映了各方的比較優(yōu)勢,是與全球儲蓄的更高效的分配相一致的,再平衡必須隨著各國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整逐步完成,相信市場的全球化將會進一步促進中國、美國以及其他相關(guān)國家的共同利益。